ECONOMÍA: Compilación de perspectivas económicas nacionales e internacionales (22 al 26 de enero de 2018).

Nacionales

Consenso Citibanamex confirma alza de tasa Banxico en febrero. De acuerdo con la última encuesta realizada por Citibanamex a analistas financieros, el consenso confirmó su perspectiva de alza en la tasa de política monetaria en 25 puntos base (pb) en su reunión de febrero. Para fin de año el consenso ubica la tasa en 7.25% por tercera encuesta consecutiva; mientras que para 2019 la coloca en 6.50%, implicando recortes por 75 pb durante el siguiente año.

El consenso mejoró su perspectiva del tipo de cambio para 2018. Para este año el consenso revisó a baja su estimado a 18.60 pesos por dólar (ppd), tras dos encuestas consecutivas con ajustes al alza. En cuanto al 2019, el estimado se ubica en 18.46 ppd.

Respecto a la inflación, el consenso mantuvo prácticamente sin cambio la expectativa de la inflación general y subyacente para el cierre de 2018 en 4.10% y 3.70% desde 4.08% y 3.69%, respectivamente. Para 2019, el consenso sitúa la inflación general en 3.60% y la subyacente en 3.40%. Por lo tanto, en lugar de anticipar una convergencia al objetivo de inflación, lo que el consenso ve es una convergencia a la expectativa de inflación de largo plazo.

Finalmente, el consenso mantuvo sin cambio su pronóstico de crecimiento económico para 2017 y 2018 en 2.1% y 2.2%, respectivamente. La expectativa para 2019 la sitúa en 2.4%.

México se beneficiará este año y el siguiente de una fuerte demanda estadounidense: FMI. El FMI prevé que la reforma tributaria y el correspondiente estímulo fiscal en Estados Unidos den un impulso pasajero en el crecimiento de Estados Unidos, por lo que sus socios comerciales —sobre todo Canadá y México— se beneficiarán de los efectos favorables en la demanda durante 2018 y 2019. Por lo que el FMI elevó sus perspectivas de crecimiento económico de México de 1.9% a 2.3% para 2018 y de 2.3% a 3.0% en 2019.

ANTAD espera un crecimiento en ventas de 8% en este año. La Asociación Nacional de Tiendas de Autoservicio y Departamentales (ANTAD) estima para 2018 un crecimiento nominal de las ventas en tiendas totales de sus cadenas asociadas de 8.0% y de 5.8% en tiendas iguales. Los asociados de ANTAD prevén una inversión alrededor de 3,100 millones de dólares en este año que beneficiará a los consumidores y a diversos sectores económicos del país. Indican que el mayor monto de la inversión se destinará en primer lugar a la construcción de nuevas tiendas, seguida por remodelaciones, logística y distribución, sistemas y tecnología, así como capacitación y desarrollo de capital humano.

Prevé Santander mayor crecimiento económico para México en 2018. El banco Santander estimó que la economía mexicana crecerá este año 2.4%, ligeramente superior al del año previo, apoyado en parte por una expectativa favorable para el crecimiento de la economía de Estados Unidos y, por tanto, de las exportaciones no petroleras de México y un resultado favorable de las negociaciones del Tratado de Libre Comercio de América del Norte (TLCAN), donde el acuerdo comercial trilateral prevalecerá.

Santander indica que en el estimado de expansión del Producto Interno Bruto (PIB) anual se prevé una recuperación moderada de los salarios reales en el mercado local, así como del crecimiento del gasto corriente gubernamental.

A la par de dichos factores, y en el marco de un año clave electoral, la favorable expectativa económica de Santander incluye una transición política “suave”, que implica la continuidad en términos de mantener Finanzas Públicas sanas y una política monetaria consistente con el objetivo de inflación.

Banorte estima que la economía mexicana crecerá 2.5% este año. El economista en jefe de Banorte, Gabriel Casillas, indicó que 2018 será un buen año en términos de crecimiento económico para México. El experto subrayó que la economía mexicana habrá de crecer en promedio de 2.5% en 2018, nivel superior al estimado para 2017.

Casillas señaló que la positiva expectativa se basa en la estabilización de la plataforma petrolera, cuya caída en años anteriores ocasionó cierta reducción en el Producto Interno Bruto (PIB) esperado.

Además, expuso que el gasto electoral será otro de las circunstancias benéficas para la economía local, ante la gran cantidad de puestos públicos que se disputarán, mismo gasto que a su vez no compromete a las finanzas públicas.

En cuanto al incremento de precios al consumidor, estimó que se presentará una reducción de la inflación general hacia niveles al cierre del año de entre 4.1 y 4.3 por ciento.

Además, agregó que se sumará el crecimiento del empleo y la recuperación de los salarios, cuyas variables internas influirán para recuperar el poder de compra de los trabajadores mexicanos y dinamizar el consumo privado.

Internacionales

FMI mejoró sus perspectivas de crecimiento mundial. En la actualización de enero 2018 a sus perspectivas económicas mundiales, el Fondo Monetario Internacional (FMI) indica que la actividad económica mundial sigue fortaleciéndose y prevé que el producto mundial aumentó 3.7% en 2017, 0.1 puntos porcentuales (pp) mayor a la proyección de otoño y medio pp más que en 2016. Señala que este repunte es generalizado y que fue sorpresivamente marcado en Europa y Asia.

Para 2018 y 2019 las estimaciones de crecimiento mundial se revisaron al alza en 0.2 puntos porcentuales, a 3.9%. Esta revisión refleja la intensificación del ímpetu mundial y el impacto que se prevé tengan los cambios de la política tributaria en Estados Unidos recientemente aprobados.

El organismo internacional considera que las modificaciones de la política tributaria estadounidense estimularán la actividad económica y que el impacto a corto plazo en Estados Unidos será consecuencia, principalmente, de la respuesta de la inversión a los recortes de las tasas impositivas aplicadas a las empresas. Puntualiza que el efecto estimado en el crecimiento del país será positivo hasta 2020, para cuando ascenderá acumulativamente a 1.2%, si bien hay un rango de incertidumbre en torno a este escenario central. Agrega que debido a la naturaleza temporal de algunas de sus disposiciones, el programa de políticas tributarias reducirá el crecimiento durante algunos años a partir de 2022. Los efectos del programa en el producto de Estados Unidos y sus socios comerciales contribuirán alrededor de la mitad de la revisión acumulativa del crecimiento mundial durante el período 2018–19.

La entidad estima que Estados Unidos deberá cerrar 2018 con un crecimiento de 2.5%, un importante aumento de 0.6 pp con relación a lo proyectado en octubre. Para 2019, el FMI estima un crecimiento de 2.7%, también mayor con relación a octubre (+0,4 pp).