ECONOMÍA: Compilación de perspectivas económicas nacionales e internacionales (8 al 12 de enero de 2018).

Nacionales

Consenso Citibanamex mantuvo estimación de crecimiento económico para 2017 y 2018. De acuerdo con la última encuesta de Citibanamex realizada a analistas financieros, el consenso espera que la tasa de política monetaria de del banco de México (Banxico) concluya 2018 en 7.25%, por segunda encuesta consecutiva.

Respecto al tipo de cambio peso/dólar, el consenso revisó marginalmente al alza su estimado. El consenso considera que el peso concluirá este año en 18.68 unidades por dólar, ligeramente por encima de las 18.60 previas.

En cuanto a la inflación, el consenso elevó ligeramente la expectativa de inflación general para el cierre de 2018 a 4.08% desde 4.05% de la encuesta previa. Para la inflación subyacente, descendió su previsión a 3.69% desde 3.78% previo.

Con relación al crecimiento económico, el consenso mantuvo su expectativa para 2017 y 2018 en 2.1% y 2.2%, respectivamente.

El Banco Mundial revisó marginalmente a la baja su estimado de crecimiento de México para 2018 y lo mejoró para 2019. El Banco Mundial, en su informe “Perspectivas económicas mundiales” de enero de 2018, estima que el Producto Interno Bruto (PIB) de México crecerá 2.1% en 2018, ligeramente menor al 2.2% que había pronosticado en junio de 2017. Señala que conforme se diluya la incertidumbre en torno al futuro del Tratado de Libre Comercio de América del Norte (TLCAN) y al resultado de las elecciones presidenciales de julio próximo, la expansión podría acelerarse a un 2.6% en 2019, por arriba del 2.5% que había pronosticado anteriormente.

Para 2017, el organismo internacional prevé que México registró un crecimiento de 1.9%, ligeramente por arriba de lo previsto (+1.8%).

Bank of América estima que la inflación cerrará 2018 en 3.6%. Al presentar su expectativas económicas para 2018, Bank of América Merrill Lynch (BofAML) afirmó que los precios de la gasolina liberados totalmente en todo el país a partir del pasado 30 de noviembre no tuvieron la mayor contribución a la inflación al cierre de 2017.

Indicó que la persistente alta inflación hará un inicio del año difícil, por lo que la “cuesta de enero” se prolongará a febrero y marzo. BofAML estima que la inflación estará la mayor parte de 2018 por arriba de 4% y hacia final de año llegará a 3.6%.

En cuanto al crecimiento económico, BofML prevé que el PIB de México aumentará 1.6% en 2018, desde 2.1% en 2017 y del 2.2 a 2.5 por ciento que prevé el consenso del mercado. Lo anterior debido a las estrictas políticas fiscales y monetarias, así como por la incertidumbre derivada de la renegociación del Tratado de Libre Comercio de América del Norte (TLCAN) y las elecciones en México. No obstante, la reforma fiscal recién aprobada en Estados Unidos, en la cual destaca la reducción del Impuesto Sobre la Renta (ISR) corporativo, provocará un crecimiento sólido en la economía estadounidense que apoyará a la economía mexicana.

En opinión de BofAML, México no tiene espacio fiscal para contrarrestar el efecto de la reforma fiscal aprobada por Estados Unidos, pues si baja el impuesto corporativo tendría que subir otros gravámenes, lo cual siempre es difícil y en un año electoral como éste, es casi imposible Para el TLCAN, BofAML considera un escenario central en el que al concluir la cuarta ronda, se anunciarán nuevas etapas de negociación, lo que seguirá generando incertidumbre y afectando a la inversión privada.

La actividad económica se mantendrá estable, expandiéndose 2.4% en 2018: Citibanamex. Analistas de Citibanamex publicaron 3 comentarios acerca de México hacia 2018 sobre factores relevantes, a menudo interrelacionados. Los especialistas indicaron que este año se considera crucial para México, donde las elecciones presidenciales y las renegociaciones del TLCAN son los principales temas.

En cuanto a la actividad económica, los analistas indican que ésta parece inalterada en la superficie pero que debajo de ello hay diferentes conductores. Señalan que a pesar de una actitud cautelosa, estiman que la actividad económica se mantendrá estable, expandiéndose 2.4% en 2018.

Para el sector externo, comentan que cuanto más se piensa acerca de la reforma fiscal de los Estados Unidos, más fuerte es su convicción de que el efecto neto sobre México durante el 2018 podría ser positivo. Por lo tanto, el TLCAN y la Reserva Federal siguen siendo los principales riesgos.

Mientras que respecto a la inflación, los especialistas plantean que la persistencia de una elevada inflación requiere un Banxico más flexible, por lo que esperan que Banxico suba la tasa de referencia en 25 puntos base el próximo 8 de febrero, a 7.50%.

Internacionales

La economía mundial crecerá 3.1% en 2018. En su informe de Perspectivas económicas mundiales de enero de 2018, el Banco Mundial prevé que el crecimiento de la economía global crecerá 3.1% en 2018, después de un 2017 mejor de lo previsto (3.0% vs 2.7% previo), dado que continuará la recuperación de la inversión, las manufacturas y el comercio, y las economías en desarrollo exportadoras de productos básicos se beneficiarán con el alza en los precios de dichos productos.

No obstante, estos cambios los considera en gran parte una mejora de corto plazo. En el largo plazo, señala que la desaceleración del crecimiento potencial (que refleja la rapidez con que una economía puede expandirse cuando la mano de obra y el capital se utilizan a plena capacidad) pone en riesgo los avances logrados en los niveles de vida y la reducción de la pobreza en todo el mundo.

En el reporte se indica que se espera que en las economías avanzadas el crecimiento se modere ligeramente hasta ubicarse en 2.2% en 2018, a medida que los bancos centrales eliminen de forma gradual las iniciativas adoptadas después de la crisis, y el repunte de las inversiones se normalice. En los mercados emergentes y las economías en desarrollo en su conjunto, el crecimiento se consolidará hasta alcanzar el 4.5% en 2018, dado que la actividad de los países exportadores de productos básicos continuará recuperándose.