ECONOMÍA: Resumen semanal de Indicadores Económicos de México (23 al 27 de octubre).

Actividad económica

La actividad económica avanzó 2.2% anual en agosto, apoyada principalmente por el avance del sector terciario. Con cifras desestacionalizadas, el Indicador Global de la Actividad Económica (IGAE) se elevó 2.2% real anual en agosto de 2017, luego de crecer 1.3% anual en julio pasado y 1.6% en el mismo mes de 2016, debido principalmente al crecimiento de 4% reportado por las actividades terciarias, ya que las primarias y las secundarias se contrajeron 5% y 0.6%, respectivamente. Con relación al mes anterior, el IGAE aumentó 0.8% en el cuarto mes del año, ante el incremento de 1% de las actividades terciarias y de 0.3% de las secundarias, mientras que las primarias disminuyeron 1% real mensual.

Con cifras originales, el Indicador Global de la Actividad Económica (IGAE) se elevó 2.3% real anual en el octavo mes del año, lo que implicó el cuarto incremento anual consecutivo, debido al crecimiento de las actividades terciarias (+4%), en tanto que las primarias y secundarias descendieron 4.1% y 0.5%, en ese orden.

La actividad del sector construcción creció durante agosto. Con cifras desestacionalizadas, en agosto de 2017 el valor real de la producción generado por la industria de la construcción avanzó 0.2% respecto al mes previo, lo que implicó el primer incremento mensual de los últimos ocho meses, debido principalmente al crecimiento registrado por obras relacionadas con edificación (+0.9%), transporte (+0.7%) y petróleo y petroquímica (+1.4%). Respecto a agosto de 2016, la actividad del sector construcción mostró una variación de -3.9%, el descenso más pequeño de los últimos cuatro meses.

Con cifras originales, el valor real de la producción en la industria de la construcción reportó una variación de -3.9% anual en agosto pasado, ante menores obras relacionadas con petróleo y petroquímica (-38.2% anual), edificación (-5.3%) y electricidad y comunicaciones (-26.5%).

El comercio avanzó moderadamente en el octavo mes del año. Con cifras desestacionalizadas, los Ingresos reales por Suministros de Bienes y Servicios (ISByS) al menudeo crecieron 0.2% real en agosto de 2017 respecto a agosto de 2016 y a julio de 2017, lo que implicó el segundo incremento mensual consecutivo. Por su parte, los ISByS al mayoreo aumentaron 1.4% real anual (el segundo de manera continua) y 0.3% real mensual (luego de cinco descensos mensuales consecutivos) en el octavo mes del año.

Con cifras originales y en términos anuales, los ISByS en los establecimientos al menudeo –indicador que refleja el desempeño del mercado interno nacional– variaron -0.2% en agosto de 2017, mientras que al mayoreo crecieron 3.1%, luego de descender el del mes previo.

Repuntó 5.6% la actividad del sector servicios no financieros en agosto. Con cifras desestacionalizadas, en agosto de 2017 el Índice Agregado de los Ingresos obtenidos por la prestación de los Servicios Privados no Financieros (IAI) creció 5.6% anual, en mayor de los últimos seis meses, mientras que en términos mensuales se elevó 1.1%, luego de contraerse durante julio pasado. Por su parte, el personal ocupado en estos servicios avanzó 3.4 anual y 0.5% mensual, en tanto que las remuneraciones totales aumentaron 1.1% real anual y 0.9% real mensual en el octavo mes del año.

Con datos originales y en términos anuales, el IAI se elevó 5.4% real en agosto de este año, el segundo más alto considerando los últimos siete meses, mientras que el personal ocupado en este sector aumentó 3.5% y las remuneraciones por la prestación de estos servicios crecieron 1.1% real anual en el mes referido.

Precios

0.62% la inflación durante la primera quincena de octubre. En la primera quincena de octubre de 2017 el Índice Nacional de Precios al Consumidor (INPC) reportó una variación respecto a la quincena inmediata anterior de +0.62%, en línea con lo esperado pr el consenso, pero superior a la variación reportada en la misma quincena de 2016, de +0.49, debido a una mayor inflación subyacente (+0.21% vs +0.17% hace un año) y no subyacente (+1.86% vs 1.54% hace doce meses).

Así, la inflación general anual en la primera quincena de octubre pasado fue de 6.30%, en línea con lo esperado por el consenso (Bloomberg, 6.31%), pero superior a la de la segunda quincena de septiembre de 6.17%, debido a la aceleración anual del índice de precios subyacente de 4.75% (desde 4.70%) y no subyacente de 11.18% (desde 10.83%). La inflación acumulada en lo que va del año se ubica en 4.89%.

Sector externo

Los flujos comerciales crecieron alrededor de 4% en el noveno mes del año. Con información preliminar y original, la balanza comercial de mercancías de México registró un déficit de 1,886 millones de dólares (mdd) en septiembre de 2017, 23.5% mayor al déficit reportado en septiembre de 2016, resultado de un incremento de 3.4% en las exportaciones y de 4.3% en las importaciones. Con ello, en los primeros nueve meses del año, el déficit de la balanza comercial de mercancías sumó 9,051 mdd, 26.4% menor al del mismo periodo de 2016.

El crecimiento de las exportaciones totales fue producto de un aumento anual de 3.6% en las exportaciones no petroleras y de 1.1% en las petroleras. Al interior de las exportaciones no petroleras, las manufactureras se elevaron 3.5%. Por destino, las dirigidas a Estados Unidos avanzaron 1.1% a tasa anual y las canalizadas al resto del mundo lo hicieron en 15.4%.

Por su parte, el aumento en las importaciones totales se debió a un incremento de 3% en las importaciones no petroleras y de 17.8% en las petroleras. Por tipo de bien, se registraron aumentos anuales de 7% en las importaciones de bienes de consumo y de 4.9% en las de bienes de uso intermedio, mientras que las de bienes de capital descendieron 3.1%.

Con cifras desestacionalizadas, las importaciones y exportaciones totales crecieron en términos mensuales 0.12% y 0.51%, respectivamente, en septiembre pasado, lo que implicaron los segundos incrementos mensuales consecutivos.

Los precios del petróleo ganaron por tercera semana consecutiva. El precio del barril de la mezcla mexicana de petróleo cerró el 27 de octubre de 2017 en 51.56 dólares por barril (dpb), 4.99% mayor respecto a su cotización del pasado 20 de octubre (+2.45 dpb). Así, en lo que va del año el precio del barril de la mezcla mexicana registra una ganancia acumulada de 11.36% (+5.26 dpb) y un nivel promedio de 44.90 dpb, 2.90 dpb mayor a lo previsto en la Ley de Ingresos 2017.

Asimismo, los precios de los contratos a futuro de los crudos West Texas Intermediate (WTI) y Brent terminaron la semana al alza, por tercera semana consecutiva, tras el respaldo de Arabia Saudita a la extensión del acuerdo del recorte a la producción de crudo y a una reducción mayor a la espera en los inventarios estadounidenses de gasolina.

Por lo anterior, el WTI y Brent para diciembre de 2017 mostraron una variación semanal de +3.97% (+2.06 dpb) y de +4.66% (+2.69 dpb), respectivamente, al cerrar el 27 de octubre pasado en 53.90 y 60.44 dpb, en ese orden.

Mercados financieros

Las tasas de Cetes descendieron en la última subasta. El 24 de octubre de 2017 se realizó la 43º subasta de valores gubernamentales de este año, donde las tasas de rendimientos de los Cetes a 28, 91 y 182 días descendieron 2, 4 y 5 puntos base (pb), en ese orden, respecto a la subasta de la semana previa, al ubicarse en 7.02%, 7.10% y 7.22%, respectivamente.

Por su parte, la tasa de interés nominal de los Bonos a 30 años aumentó 41 pb a 7.60%, en tanto que la sobre tasa de interés de los Bondes D a 5 años se contrajo 1 pb a 0.18%.

Las reservas internacionales se ajustaron en -201 mdd. Al 20 de octubre de 2017, el saldo de las reservas internacionales fue de 172,985 millones de dólares (mdd), lo que implicó un descenso semanal de 201 mdd, debido principalmente a un cambio en la valuación de los activos internacionales del Instituto Central.

Así, en lo que va de 2017 las reservas internacionales acumulan un descenso de 3,557 mdd, equivalente a -2%.

El peso registró una pérdida de 14 centavos durante la semana pasada, al cerrar en 19.15 unidades por dólar. Del 23 al 27 de octubre de 2017, el peso mexicano reportó altibajos con sesgo negativo, ante las dudas de los inversionistas respecto a quien será el próximo presidente de la Reserva Federal (Fed) y con la expectativa de que ponto se apruebe la reforma fiscal de Estados Unidos.

Así, el pasado 27 de octubre, el tipo de cambio FIX (que sirve para solventar obligaciones denominadas en dólares liquidables en México) se ubicó en 19.1474 pesos por dólar (ppd), 14 centavos más respecto al dato observado el 20 de octubre de este año (+0.7%). En lo que va de 2017 el tipo de cambio FIX registra un nivel promedio de 18.88 ppd y una apreciación de 1.47 pesos (-7.1%).

La BMV mostró altibajos durante la última semana. Del 23 al 27 de octubre de 2017, el Índice de Precios y Cotizaciones (IPyC) de la Bolsa Mexicana de Valores (BMV) registró movimientos erráticos, debido a reportes financieros mixtos de empresas a nivel nacional y ante la expectativa del sustituto de la presidenta de la Reserva Federal estadounidense.

El IPyC, principal indicador de la BMV, cerró el 27 de octubre de 2017 en las 49,209.58 unidades, lo que implicó una variación semanal de -1.56% (-779.13 unidades). Así, en lo que va de 2017, el IPyC registra una ganancia acumulada de 7.81% en pesos y de 16.10% en dólares.

El riesgo país mostró movimientos moderados la semana pasada. El riesgo país de México, medido a través del Índice de Bonos de Mercados Emergentes (EMBI+) de J.P. Morgan, se ubicó el 27 de octubre de 2017 en 181 puntos base (pb), 4 pb mayor respecto a su nivel observado una semana antes, pero 51 pb inferior al monto registrado al cierre de 2016.

Por su parte, durante la semana pasada el riesgo país de Argentina se elevó 6 pb, mientras que el de Brasil lo hizo en 5 pb, al ubicarse el 27 de octubre de este año en 355 y 238 pb, en ese orden.