INTERNACIONAL: Compilación de perspectivas económicas.

A continuación, se presenta la Compilación de perspectivas económicas nacionales e internacionales correspondiente al periodo del 15 al 19 de mayo de 2017.

Nacionales

México podría crecer 1.6% o más en 2017: BBVA Research. Analistas de BBVA Research estiman que el PIB de México podría elevarse alrededor de 1.6% en 2017 y que esta tasa podría ser superior si la evolución positiva del sector externo que se ha observado en el primer trimestre de este año se mantiene y compensa la debilidad observada en el consumo privado y en la inversión fija bruta que se ha registrado en los primeros meses de este año.

Los especialistas señalan que en este año el sector exportador podría volverse la principal fuente, directa e indirecta, de crecimiento del PIB, al aumentar su volumen e importancia relativa y al propiciar que otras variables macroeconómicas también crezcan. Indican que si el comportamiento favorable del sector exportador se mantiene a lo largo del año, sus efectos no sólo harán posible que la economía crezca 1.6% en 2017, sino que incluso sería posible esperar que pudiera ser mayor.

Ley de disciplina fiscal positiva para rating de México: Moodys. Moody's Investor Services, una de las tres mayores agencias de calificación crediticia en el mundo, dijo que la ley de disciplina financiera aprobada el año pasado por el gobierno de México ha sido positiva para promover una mayor transparencia y controlar el nivel de endeudamiento de los estados y municipios. De ahí que Moody's señalara que esta regulación es positiva para el crédito, y que aunque tendrá retos para su implementación, debe llevarse a cabo de acuerdo con lo que establece la ley. "La ley de disciplina fiscal en México ha ayudado a que los gobiernos regionales y locales, así como sus entidades, consigan una mayor transparencia y menores niveles de endeudamiento, que son positivos para el crédito", dijeron los analistas. "Si bien esperamos ver nuevas mejoras, los desafíos actuales están relacionados con la plena aplicación del nuevo marco".

La ley establece, a partir de 2016, que los congresos deberá tener el apoyo de dos terceras de los legisladores para conseguir un incremento de los niveles de endeudamiento gubernamental. Moody's tiene la calificación soberana de México en 'A3', o el séptimo escalón dentro del nivel conocido como grado de inversión global de la calificadora.

México tiene espacio finalizar pronto con ciclo alcista: FMI. El Fondo Monetario Internacional (FMI) en su análisis de economías regionales para América Latina y el Caribe, señaló que el panorama económico de México podría permitir que pronto concluya el ciclo alcista de las tasas de interés en que actualmente se encuentra el banco central. El organismo internacional indicó que si se considera la desaceleración prevista en la actividad económica, el carácter transitorio de la presión inflacionaria, el crecimiento salarial que sigue bajo control y la reciente introducción de coberturas cambiarias por parte del Banco de México, hay espacio para pausar la contracción monetaria a corto plazo.

Por otro lado, el Fondo dijo que en el aspecto estructural, una mayor diversificación de los mercados de exportación y una mayor certeza jurídica por parte de las autoridades del país que apoye a mejorar el entorno para hacer negocios, ayudarían a estimular el crecimiento potencial de México.

Internacionales

Estados Unidos crecerá por arriba del 2% en 2017-18. Analistas de BBVA research señalan que mantienen su expectativa de que el PIB de Estados Unidos se elevará 2.3% en 2017 y 2.4% en 2018, apoyado por la aceleración de la inversión, que a su vez se beneficiará de mejores expectativas, de la estabilidad de los precios del petróleo y de la recuperación del mercado de la vivienda. Lo cual debería compensar la moderación esperada del consumo, dada la mayor inflación y una mejora menos intensa del mercado de trabajo. En este contexto, los especialistas esperan que la Fed continúe con la normalización gradual de la política monetaria, aumentando dos veces más las tasas de referencia en 2017 (hasta 1.50%) y otras dos ocasiones en 2018 (hasta 2%).

América Latina está llevando a cabo una política monetaria que favorece su economía. América Latina atraviesa por una desaceleración económica combinada con tasas de inflación relativamente altas y desempleo en ascenso. Itaú Unibanco revisó su pronóstico de inflación de México para 2017 a 5.4% desde 5%, por lo que consideró que podría darse un alza en las tasas de interés en mayo como sucedió. Deutsche Bank prevé que el PIB de Brasil crecerá 1.2% trimestral en el primer trimestre de 2017, pero dado que las autoridades del Banco Central de Brasil han mantenido un tono expansivo, elevó la probabilidad de un recorte de tasas de 125 puntos base. Goldman Sachs considera que el comité de política monetaria del Banco Central de Chile aplicará un recorte adicional de 25 puntos base en este ciclo de alivio, a una tasa terminal de 2.50%. UBS considera que las autoridades colombianas mantendrán sin cambios su política monetaria por ahora, debido a los datos económicos de marzo mejores de lo previsto, además de otros factores. Por su parte, 4CAST señala que el Banco Central de Perú actuó con una postura expansiva y recortó la tasa de referencia este mes y agregó que no hay indicios de que haya comenzado un ciclo de alivio, pero no descartó que esté uno en curso y, por lo tanto, prevé otro recorte en los próximos seis meses. Econviews comenta que mantiene su proyección de que el Banco Central de Argentina mantendrá la tasa en su nivel actual hasta finales de junio para anclar las expectativas de inflación y luego la reducirá gradualmente 50 puntos base por mes hasta llegar a 23.25% en diciembre.

Respecto a Venezuela, Bank Of America Merrill Lynch manifiesta que el gobierno puede seguir pagando el servicio de la deuda este año, monetizando algunos activos y con un nuevo recorte en las importaciones, pero la probabilidad de un evento crediticio subió significativamente con los menores precios del petróleo y el caos económico en medio de las protestas.