NACIONAL: Resumen semanal de Indicadores Económicos de México (del 3 al 9 de abril de 2017):

A continuación se presenta el Resumen semanal de Indicadores Económicos de México correspondiente al periodo del 3 al 9 de abril de 2017:

Actividad económica
El consumo privado en México creció más de 3% anual en el primer mes del año. Con series desestacionalizadas, el Consumo Privado en el Mercado Interior (CPMI) aumentó 3.2% real anual en enero de 2017, debido al crecimiento en el consumo de bienes y servicios de origen nacional (+3.4%), ya que el consumo de bienes importados no registró variación. Con relación al mes previo el CPMI mostró una variación de -0.6%, ante el descenso de 1% en el consumo de bienes de origen importado y de 0.6% en el consumo de bienes y servicios de origen nacional.

Con series originales, el CPMI se elevó 3.8% real anual en el primer mes de 2017, gracias al crecimiento de 3.8% reportado por el consumo en bienes y servicios de origen nacional y de 3.5% mostrado por el consumo de bienes de origen importado.

La producción y exportación de vehículos en México creció más 30% en el tercer mes del año. En marzo de 2017 la producción de vehículos ligeros fue de 363,687 unidades, 36.2% superior a lo producido en marzo del año anterior. Con ello, durante el primer trimestre de este año la producción de vehículos alcanzó un nivel de 943,704 unidades, 17.1% por arriba de las unidades producidas en el mismo periodo de 2016.

Por su parte, la venta nacional de vehículos ligeros fue de 137,012 unidades en el tercer mes de este año y de 378,248 vehículos en el acumulado, implicando un crecimiento anual de 17.2% y de 8.9%, respectivamente. Mientras que, las exportaciones ascendieron a 297,571 vehículos en marzo pasado, 32.7% superior a los vehículos exportados en el mismo mes del año previo. Durante enero-marzo se enviaron al extranjero 750,162 unidades, 14.2% más que el nivel de exportación en el mismo periodo de 2016. 

En diciembre la actividad industrial creció en 17 estados, destacando Nayarit, Quintana Roo y Yucatán. En el último mes de 2016 la producción industrial creció respecto al mismo mes de 2015 en 17 de las 32 entidades federativas que integran la República Mexicana, sobresaliendo Nayarit con 32%, Quintana Roo con 29.7% y Yucatán con 14.7%. En contraste, la producción industrial reportó una contracción en 15 estados, distinguiéndose Chiapas (-20.7%), Colima (-16.8%) y Tabasco (-14.4%).

La inversión privada se debilitó en el primer mes del año. Con cifras desestacionalizadas, en enero de 2017 la Inversión Fija Bruta (IFB) reportó una variación -1.3% real con relación al mismo mes de 2016, resultado del crecimiento de 1.3% del gasto en maquinaria y equipo y de la contracción de 3.9% del gasto en construcción. Respecto al mes anterior, la IFB varió -1.6% ante el descenso de 2.6% del gasto maquinaria y equipo y de 0.3% del gasto en construcción.

Con cifras originales, la IFB mostró un cambio de -0.5% real anual en el primer mes del año, debido a la contracción real anual del gasto en construcción (-3.3%); ya que el gasto en maquinaria y equipo avanzó 4.1% real anual. 

Precios 
En marzo la inflación fue de 0.61% mensual y 5.35% anual. En marzo de 2017 la variación mensual del Índice Nacional de Precios al Consumidor fue de 0.61%, mayor a la de marzo de 2016 de 0.15%. Lo anterior ante un mayor incremento mensual reportado por el componente subyacente (+0.57% vs +0.36% un año antes) y al crecimiento del no subyacente (+0.73% vs -0.49% hace un año), esto último debido, principalmente, al incremento reportado por los precios de las frutas y verduras (+5.81%), que fue parcialmente contrarrestado por el descenso del precio de los energéticos (-0.34%).

Así, la inflación general anual fue de 5.35% en el tercer mes del año, resultado del crecimiento anual de 4.48% del índice subyacente y de 8.02% del índice no subyacente. En los primeros tres meses del año la inflación acumulada se ubica en 2.92%.

Los precios al productor prácticamente estables durante marzo. El Índice Nacional de Precios al Productor (INPP) total excluyendo petróleo presentó una variación mensual de +0.06% en marzo de 2017, similar a la de marzo de 2016 de +0.07%. Con este resultado, la tasa de crecimiento anual se mantiene en 9.45%.

Por su parte los índices de mercancías y servicios de uso intermedio y finales (excluyendo petróleo) reportaron una variación mensual de +0.48% y +0.13%, respectivamente, en el tercer mes del año, por lo que la anual fue de +13.40% y +7.76%, en ese orden. En el primer trimestre del año, los precios al productor acumulan un crecimiento de 2.73%.

Sector externo
Los precios del petróleo cerraron al alza por segunda semana consecutiva. El precio del barril de la mezcla mexicana de petróleo terminó el 7 de abril de 2017 en 45.60 dólares por barril (dpb), 7.04% mayor respecto a su cotización del pasado 31 de marzo (+3 dpb). Así, en lo que va del año el precio del barril de la mezcla mexicana registra una pérdida acumulada de 1.51% (-0.70 dpb) y un nivel promedio de 44.29 dpb, 2.29 dpb mayor a lo previsto en la Ley de Ingresos 2017.

Asimismo, los precios de los contratos a futuro de los crudos West Texas Intermediate (WTI) y Brent terminaron la semana con alza, debido al corte en la producción de un campo petrolero en el Mar del Norte; el alza en los contratos de gasolinas tras el reporte de una disminución, por séptima semana consecutiva, de los inventarios de gasolina estadounidenses; y el ataque a un complejo militar de Siria por parte de Estados Unidos, que podría generar tensiones en la región de Lejano Oriente y entre importantes países petroleros.

Así, el WTI para mayo y Brent para junio de 2017 reportaron una variación semanal de +3.24% (+1.64 dpb) y de +4.56% (+2.41 dpb), respectivamente, al cerrar el 7 de abril pasado en 52.24 y 55.24 dpb, en ese orden.

Mercados financieros
En febrero las remeses sumaron 2,051.8 mdd. Los recursos enviados por los mexicanos residentes en el extranjero a nuestro país sumaron 2,051.8 millones de dólares (mdd) en febrero de 2017, el segundo mayor monto enviado para un mes similar desde que se tiene registro, seguido del de febrero de 2016, de 2,082 mdd; por lo que las remesas reportaron una contracción anual de 1.4%.

En términos acumulados, las remesas enviadas a México sumaron 4,107 mdd en el primer bimestre del año, 2.3% superiores al monto reportado en el mismo lapso de 2016 (+92 mdd).

Por su parte, durante el segundo mes de este año, las operaciones reportadas fueron 6.80 millones, 5.2% menor a las registradas en febrero de 2016, con un promedio por operación de 302 dólares, 11 dólares más que el promedio por operación registrado un año antes.

Las tasas de interés continúan mostrando movimientos mixtos. El 4 de abril de 2017 se realizó la décima cuarta subasta de valores gubernamentales de este año, donde la tasa de rendimiento de los Cetes a 28 días aumentó 5 puntos base (pb) respecto a la subasta previa, al ubicarse en 6.48%, mientras que la de los Cetes a 91 días se mantuvo estable en 6.65% y la de los Cetes a 175 días descendió 6 pb a 6.75%.

Por su parte, la tasa de interés nominal de los Bonos a 3 años se contrajo 7 pb a 6.97%, en tanto que la tasa de interés real de los Udibonos a 3 años aumentó 31 pb a 3.23%.

Las reservas internacionales se ajustaron en 84 mdd en la última semana de marzo. Al 31 de marzo de 2017, el saldo de las reservas internacionales fue de 174,931 millones de dólares (mdd), lo que implicó un descenso semanal de 84 mdd, resultado de una compra de dólares del Gobierno Federal al Banco de México por 53 mdd y de una reducción de 31 mdd producto del cambio en la valuación de los activos internacionales del Instituto Central.

Así, en lo que va de 2017 las reservas internacionales acumulan una variación de -1,611 mdd, equivalente a -0.9%.

La moneda mexicana reporta apreciación semanal por cuarta ocasión consecutiva. Del 3 al 7 de abril de 2017, el tipo de cambio peso/dólar registró movimientos mixtos con sesgo a la baja, debido al alza de los precios del petróleo y luego de darse a conocer la minuta de la última decisión de política monetaria de la Reserva Federal (que planteó que de materializarse alguno de los riesgos de la economía estadounidenses, los miembros podrían "reconsiderar" su postura respecto al ciclo monetario) y tras las palabras del gobernador del Banco de México, Agustín Carstens, a favor del peso. Lo anterior, aunado al favorable reporte semanal de subsidios por desempleo en Estados Unidos, que ayudó a mejorar las expectativas para el sector exportador mexicano.

Así, el 7 de abril pasado, el tipo de cambio FIX (que sirve para solventar obligaciones denominadas en dólares liquidables en México) se ubicó en 18.6560 pesos por dólar (ppd), esto es, 14 centavos menor respecto a su nivel observado el 31 de marzo de este año (-0.7%). En lo que va de 2017 el tipo de cambio FIX registra un nivel promedio de 20.21 ppd y una apreciación de 1.96 pesos (-9.5%).

La BMV cerró en las 49,343.64 unidades, nuevo máximo histórico. Del 3 al 7 de abril de 2017, el Índice de Precios y Cotizaciones (IPyC) de la Bolsa Mexicana de Valores (BMV) registró una semana con sesgo positivo, ante una ronda de compras de oportunidad luego de varias sesiones de pérdidas la semana previa, que dejaron precios atractivos para algunos participantes. Lo anterior, aunado al aumento de los precios del petróleo y datos de empleo en Estados Unidos por debajo de lo esperado, esto último, sugiriendo que la normalización de las tasas de interés seguirá siendo gradual.

El IPyC, principal indicador de la BMV, cerró el 7 de abril pasado en las 49,343.64 unidades, lo que implicó un nuevo máximo histórico y una variación semanal de +1.65% (+802.08 unidades). Así, en lo que va de 2017, el IPyC registra una ganancia acumulada de 8.11% en pesos y de 19.49% en dólares.

El riesgo país reportó movimientos moderados la última semana. El riesgo país de México, medido a través del Índice de Bonos de Mercados Emergentes (EMBI+) de J.P. Morgan, se ubicó el 7 de abril de 2017 en 199 puntos base (pb), 3 pb por arriba del nivel observado una semana antes, pero 33 pb por debajo del monto registrado al cierre de 2016.

Por su parte, el riesgo país de Argentina se contrajo 15 pb y el de Brasil aumentó 1 pb durante la semana pasada, para ubicarse el 7 e abril de este año en 437 y 271 pb, en ese orden.

Expectativas
El optimismo manufacturero reportó un aumento en marzo de 4.3%. Con cifras desestacionalizadas, en marzo de 2017 el Índice de Confianza del Consumidor (ICC) registró un crecimiento mensual de 4.3%, el segundo de manera consecutiva, ante aumentos mensuales en los 5 componentes que lo integran, los cuales tienen que ver con la opinión sobre la situación económica presente y futura del país, la perspectiva sobre la situación económica actual y esperada de los miembros del hogar y la posibilidad actual por parte de los miembros del hogar de efectuar compras de bienes durables.

Con relación a marzo de 2016, el ICC mostró una variación de -9.1%. Lo anterior debido al descenso anual reportado por todos sus componentes.

Los indicadores compuestos registraron resultados mixtos en el primer mes del año. En enero de 2017 el Indicador Coincidente (que refleja el estado general de la economía) se ubicó ligeramente por encima de su tendencia de largo plazo, al observar un aumento de 0.05 puntos (p) respecto al mes anterior, para ubicarse en un valor de 100.1 p. Por su parte, el Indicador Adelantado (que señala anticipadamente la trayectoria del Indicador Coincidente) de enero y el preliminar de febrero de este año se colocó por debajo de su tendencia de largo plazo, al descender 0.16 p y 0.13 p, en lo individual, y colocarse en 99.2 y 99.0 p, en ese orden. El INEGI señala que con la nueva información el Indicador Coincidente observó un comportamiento similar al publicado el mes precedente, mientras que el Indicador Adelantado registró una disminución ligeramente menor a la difundida el mes previo.

La confianza empresarial del sector manufacturero mejoró durante marzo. Con cifras desestacionalizadas, el Indicador de Confianza Empresarial del Sector Manufacturero (ICESM) se ubicó en 46.2 puntos en marzo de 2017, lo que significó el 16 valor continuó por debajo del umbral de 50 puntos, implicando pesimismo del productor manufacturero, menor al del mes previo, al reportar un aumento mensual de 2.7 puntos. Sin embargo, en términos anuales mostró una variación de -1.4%. También con datos originales el ICESM mostró una variación de -1.4 puntos en el tercer mes de 2017 respecto al mismo mes de 2016, al ubicarse en 46.1 puntos.

Por su parte el Indicador de Pedidos Manufactureros (IPM) se colocó en 51.6 puntos –con cifras desestacionalizadas– en marzo pasado, con lo cual acumuló 91 meses consecutivos por encima del umbral de 50 puntos, signo de expansión de la actividad manufacturera y mayor a la del mes previo, al reportar un incremento mensual de 0.21 puntos, el segundo de manera consecutiva. Con cifras originales, el IPM se elevó 1.6 puntos en marzo de 2017 respecto al mismo mes de 2016, al ubicarse en 53.1 puntos.

La inestabilidad política internacional y la plataforma de producción petrolera son los principales factor que podría limitar nuestro crecimiento. La encuesta de marzo de 2017 sobre las expectativas de los especialistas en economía del sector privado que realiza el Banco de México, revela que éstos consideran que los principales factores que podrían obstaculizar el crecimiento económico de México en los próximos meses son: la inestabilidad política internacional, seguida de la plataforma de producción petrolera, la incertidumbre sobre la situación económica interna, los problemas de inseguridad publica y la debilidad del mercado externo y la economía mundial.