INTERNACIONAL: Compilación de perspectivas económicas.

A continuación, se presenta la Compilación de perspectivas económicas nacionales e internacionales correspondiente al periodo del 20 al 26 de marzo de 2017.

Nacionales

El consenso Banamex confirma su expectativa de que Banxico elevará la tasa de política monetaria en 25 pb este mes. De acuerdo con la última encuesta realizada por Banamex a analistas financieros, el consenso reiteró su previsión de que el Banco de México (Banxico), elevará en 25 puntos base (pb) su tasa de interés de referencia en su próxima reunión. Los estimados de cierre de año para la tasa de política monetaria fueron confirmados en 7.25% tanto para 2017 como para 2018.

Los estimados de tipo de cambio peso/dólar fueron revisados hacia un escenario de un peso más fuerte. Las proyecciones de cierre de año se ubicaron en 20.60 y 20.30 pesos por dólar (ppd) desde los anteriores 21.20 y 20.50 ppd, respectivamente.

El consenso prevé que la inflación general en marzo reportó un nivel de 0.50% mensual y 5.23% anual, este último por arriba del 4.86% de febrero. Para la inflación subyacente anticipa un aumento de 0.46% mensual, que implica una tasa anual de 4.36%, por arriba de la tasa registrada en el mes anterior (4.26%). Este pronóstico implica, que la inflación no subyacente ascenderá a 7.90% desde 6.70% en la quincena previa.

Para el cierre de 2017, el consenso elevó su previsión para la inflación general a 5.48% desde 5.40% previo. Asimismo, la expectativa de la inflación subyacente para este año también registró un incremento a 4.60% desde 4.50% en la encuesta anterior. Para 2018 el consenso estima una inflación general de 3.66%, ligeramente por arriba del 3.64% previo y para la inflación subyacente de 3.58%, igualmente por arriba del 3.55% de la encuesta previa.

En consenso continuó manteniendo la expectativa del crecimiento económico para 2017 y 2018 en 1.5% y 2.2%, respectivamente.

Carstens confía que fortaleza del peso ayudará a bajar la inflación. Agustín Carstens, gobernador de Banco de México (Banxico), confía en que la reciente fortaleza del peso apoyará a los esfuerzos de las autoridades monetarias para contener y reducir la inflación. Indicó que la ganancia de 8% que ha registrado el tipo de cambio contra el dólar, tendrá como efecto reducir la inflación, facilitando su convergencia al objetivo permanente de 3%.

Carstens dijo que, desde su perspectiva, el alza reciente de precios que ha experimentado la economía mexicana se ha debido, en parte, a los diversos choques externos que ha enfrentado el país a lo largo de los últimos dos años y medio, como el desplome del precio de petróleo a finales de 2014 e inicios de 2016, el alza de tasas de las interés en Estados Unidos y la incertidumbre que trajo el resultado electoral estadounidense. A esos eventos internacionales, que depreciaron la moneda mexicana por su impacto negativo en las finanzas gubernamentales, en los flujos financieros hacia el país y en la potencial ruptura de la relación comercial entre México y Estados Unidos, habría que añadir un factor doméstico: los ajustes a los precios de las gasolinas en enero de este año.

Sin embargo, Carstens señaló que a pesar del impacto negativo que las alzas a los combustibles han generado en otros precios, en el largo plazo la decisión del gobierno de dejar de subsidiar esos bienes será benéfica para el país y contribuirá a que la política fiscal apoye a la monetaria para llevar de nuevo a la inflación hacia el objetivo de largo plazo de 3%. Carstens reiteró que lo que está ocurriendo en la economía mexicana son incrementos de algunos precios, pero no un alza generalizada y sostenida de precios. Lo que lo lleva a predecir que si bien la inflación cerrará este año por arriba del nivel superior del rango preestablecido, convergerá hacia la meta de 3% para el próximo año, si el gobierno de México continúa con sus esfuerzos de mejorar sus finanzas. Sin ese apoyo, es altamente probable que Banxico tenga que elevar aún más su tasa de referencia a fin de contener las alzas de precios, con el efecto negativo de reducir más el ritmo de expansión y de creación de empleos de México, dijo Carstens.

Internacionales

Williams, de Fed, ve razonable subir tasas estadounidenses 3 o 4 veces en 2017. El presidente de la Reserva Federal (Fed) de San Francisco John Williams, considera que subir las tasas de interés en Estados Unidos 3 o 4 ocasiones este año es congruente con el estado actual de la economía.

Considera que la economía estadounidense está atravesando por un buen momento actualmente. Indicó que el crecimiento ha superado ligeramente las estimaciones. Dijo que Estados Unidos tiene todavía una política demasiado flexible que se necesita normalizar. Finalmente, el banquero dijo que el ajuste a la hoja de balance de la Fed, que es la suma de los activos que compró ese banco central como parte de las herramientas para estimular a la economía, debe reducirse de manera gradual.