NACIONAL: Resumen semanal de Indicadores Económicos de México (del 30 de enero al 5 de febrero de 2017):

A continuación se presenta el Resumen semanal de Indicadores Económicos de México correspondiente al periodo del 30 de enero al 5 de febrero de 2017:

Actividad económica
Los resultados de las finanzas públicas en 2016 confirman el compromiso del Gobierno Federal de consolidar la solidez de las finanzas públicas y preservar la estabilidad económica. En 2016 los ingresos presupuestarios ascendieron a 4,840.9 miles de millones de pesos (mmp), cifra 10.3% superior en términos reales a los registrados en 2015, impulsados por el buen desempeño de los ingresos no petroleros los cuales crecieron 15.1% real anual, ya que los ingresos petroleros retrocedieron 9% real anual. Al excluir en ambos años el remanente de operación del Banco de México, los ingresos se elevaron 0.7%. Al interior, destaca el aumento de 11.9% real anual en los ingresos tributarios no petroleros y de 30.4% de los ingresos no tributarios no petroleros, que incluyen el entero del remanente de operación del Banco de México.

Respecto al monto previsto en la Ley de Ingresos de la Federación para el ejercicio fiscal 2016, los ingresos presupuestarios fueron mayores en 686.3 mmp, debido al buen desempeño de la recaudación tributaria y a la recepción de recursos de carácter no recurrente y con destino específico.

Por otro lado, el gasto neto presupuestario alcanzó un monto de 5,343.8 mmp durante octubre-diciembre pasados, 6.2% real mayor a lo observado un año antes. En particular el gasto programable se elevó 5.7% real anual. Si se excluyen las erogaciones para inversión financiera, el gasto neto pagado se elevó en 0.6% real anual durante 2016. Sobresale la reducción de 2.5% del gasto corriente estructural; la disminución de 1.6% del gasto corriente, sin considerar el pago de pensiones; el crecimiento de 7.2% en las jubilaciones y pensiones; y el alza de 1.3% del gasto federalizado. En particular, las participaciones a las entidades federativas aumentaron 7.2% real anual en el año referido. Al cierre de 2016, el gasto neto total fue mayor en 611.9 mmp a lo previsto en el Calendario de Presupuesto Autorizado.

Durante 2016 se realizaron ajustes al gasto programable por alrededor de 164 mdp con el objetivo de asegurar el cumplimiento de la meta de consolidación fiscal y preservar la estabilidad de la economía mexicana ante un contexto internacional adverso.

Durante 2016, el balance acumuló un déficit público de 503.7 mmp (2.6% del PIB), 73.5 mmp menor a lo autorizado por el H. Congreso de la Unión (3% del PIB) y 134.6 mmp inferior a lo registrado en 2015. Al excluir la inversión de alto impacto económico y social, el balance presenta un déficit de 18.7 mmp, equivalente al 0.1% del PIB. Este resultado es menor en 78 mmp a lo autorizado por el H. Congreso de la Unión para ese año. El balance primario registró un déficit de 24.1 mmp (0.1% del PIB), menor en 90.3 mmp al monto aprobado de 0.6% del PIB; mientras que los Requerimientos Financieros del Sector Público (RFSP) se ubicaron en 556.6 mmp, equivalente al 2.9% del PIB, cifra menor a la meta de 3.5% del PIB establecida en la Ley de Ingresos de la Federación. Con este resultado se continúa dando cumplimiento a la trayectoria de consolidación fiscal comprometida en 2013.

Finalmente, al 31 de diciembre de 2016 el saldo de la deuda interna neta del sector público fue de 6,009.4 mmp, 629.5 mmp mayor al del cierre de 2015, representando el 29.7% del PIB; mientras que el saldo de la deuda externa del sector público fue de 177.7 mil millones de dólares (mmd), 16.1 mmd superior al saldo de finales de 2015 y 18.2% del PIB. El saldo histórico de los requerimientos financieros ascendió a 48.4% del PIB y la deuda neta del gobierno federal se situó en 35.6% del PIB. Estos resultados son congruentes con los techos de endeudamiento autorizados por el H. Congreso de la Unión para 2016 y con el programa de consolidación fiscal del gobierno federal.

La economía mexicana creció 2.3% real anual en 2016, dentro del rango previsto por la SHCP. En su comparación anual y con datos originales y oportunos, el Producto Interno Bruto (PIB) de México avanzó 2.2% en el cuarto trimestre de 2016, ante el crecimiento de 6.2% de las actividades primarias, el más alto para un periodo similar desde 2012, y de 3.2% de las terciarias, en tanto que las secundarias disminuyeron 0.2%. Para todo 2016 el crecimiento de la economía mexicana fue de 2.3% real anual, dentro del rango previsto por la SHCP, de entre 2.0% y 2.6%. 

Con información preliminar y cifras desestacionalizadas, el PIB avanzó 2.2% real durante octubre-diciembre pasados respecto al mismo periodo de 2015, tasa mayor a la reportada los dos trimestres previos, debido al repunte de 6.4% en las actividades primarias (el mayor incremento anual de los últimos 9 trimestres) y el crecimiento de 3.2% en las terciarias; mientras que las secundarias retrocedieron 0.2%. Respecto al trimestre previo, el PIB se elevó 0.6% real en el cuarto trimestre del año, el segundo mayor considerando los últimos seis trimestres, producto del incremento de 0.4% en las actividades primarias y de 0.7% en las terciarias, ya que las secundarias no mostraron variación.

El empleo en las empresas adscritas a IMMEX creció 5% anual en noviembre. Con cifras originales, el personal ocupado en los establecimientos adscritos al programa IMMEX sumó 2.78 millones en noviembre de 2016, lo que implicó un incremento anual de 5%, esto es, +133.5 puestos, ante el crecimiento de 5.5% en el empleo del sector manufacturero (+129,701 puestos) y de 1.4% en el empleo del sector no manufacturero (+3,801 empleos).

Con datos desestacionalizadas, en el penúltimo mes de 2016 el personal ocupado en este tipo de establecimientos varió +5% anual, superior al de noviembre de 2015, y +0.4 mensual, luego de mantenerse sin cambio el mes previo. Lo anterior, resultado del incremento en el empleo de los establecimientos manufactureros (+5.4% anual y +0.5% mensual) y del reporte mixto de los no manufactureros (+1.4% anual y -1% mensual).

La inversión privada repuntó en noviembre. Con cifras desestacionalizadas, en noviembre de 2016 la Inversión Fija Bruta (IFB) creció 2.2% real con relación al mismo mes de 2015, lo que implicó el mayor incremento anual de los últimos nueve meses. Lo anterior fue resultado del incremento en 1.9% del gasto en construcción (el segundo de manera consecutiva) y de 0.5% del gasto en maquinaria y equipo (luego de contraerse el mes previo). Respecto al mes anterior, la IFB mostró una variación de -0.3%, menor a la de octubre pasado (-0.8%), ante un menor descenso del gasto maquinaria y equipo (-0.3% vs -6.5% en el décimo mes de 2016) y la disminución de 0.7% del gasto en construcción.

Con cifras originales, la IFB se elevó 2.8% real anual en el penúltimo mes de 2016, el más alto de los últimos nueve meses, debido al incremento de 4.1% del gasto en maquinaria y equipo y de 2% del gasto en construcción.

La producción minerometalúrgica avanzó 2.3% mensual en noviembre. Con cifras desestacionalizadas, la actividad minerometalúrgica (extracción, beneficio, fundición y afinación de minerales metálicos y no metálicos) creció 2.3% en términos reales en noviembre de 2016 respecto al mes inmediato anterior, lo que implicó el mayor incremento mensual de los últimos cinco meses. Con relación a noviembre de 2015, la actividad minerometalúrgica mostró una variación de -3.4%, el menor descenso registrado en el año.

Con cifras originales, la actividad minerometalúrgica mostró una variación real anual de -2.9% en noviembre de 2016, que a pesar de ser negativo, significó el descenso anual más pequeño de los últimos doce meses, ante a la contracción en la producción de plomo, azufre, coque, plata, carbón no coquizable, zinc, fluorita, yeso y cobre. Por el contrario, aumentó la de pellets de fierro y la de oro.

Sector externo
Durante 2016 las remeses acumularon un monto histórico de 26,970 mdd. Los recursos enviados por los mexicanos residentes en el extranjero a nuestro país crecieron 6.2% anual [+135.7 millones de dólares (mdd)] en diciembre de 2016, al sumar 2,336.4 mdd, el monto más alto que se haya enviado a México en un mes de diciembre desde que se tiene registro. Por su parte, durante el último mes de 2016, las operaciones reportadas alcanzaron un nivel de 8.1 millones, 6.4% mayores a las registradas en diciembre de 2015, con un promedio por operación de 290 dólares, similar al promedio por operación registrado doce meses antes.

En términos acumulados, las remesas enviadas a nuestro país sumaron 26,970.3 mdd durante 2016, el monto más alto del que se tiene registro y 8.8% superior a la suma acumulada en 2015, lo que implicó el mayor incremento anual de los últimos diez años.

Los precios del petróleo cerraron la semana con incremento moderado. El precio del barril de la mezcla mexicana de petróleo cerró el 3 de febrero de 2017 en 46.10 dólares por barril (dpb), 1.52% inferior respecto a su cotización del pasado 27 de enero (+0.69 dpb). Así, en lo que va del año el precio del barril de la mezcla mexicana registra una pérdida acumulada de 0.43% (-0.20 dpb) y un nivel promedio de 45.53 dpb, 3.53 dpb menor a lo previsto en la Ley de Ingresos 2017.

Asimismo, los precios de los contratos a futuro de los crudos West Texas Intermediate (WTI) y Brent terminaron la semana alza, debido a la publicación de una disminución de la producción de la OPEP que sugiere un cumplimiento de 82% en los recortes acordados a la oferta de crudo del cártel y a las tensiones geopolíticas entre Irán y algunos países, tras la prueba de misiles realizada el fin de semana por el país asiático, aunado a las sanciones del gobierno de los Estados Unidos a 25 entidades iranís tras las pruebas balísticas realizadas el fin de semana por Irán.

Así, el WTI para marzo próximo y Brent para abril de 2017 mostraron una variación semanal de +1.24% (+0.66 dpb) y de +2.32% (+1.29 dpb), respectivamente, al cerrar el 3 de febrero pasado en 53.83 y 56.81 dpb, en ese orden.

Mercados financieros
El crédito de la banca comercial creció 11.5% anual en diciembre, el 16º a 2 dígitos. El saldo del crédito vigente de la banca comercial al sector privado se ubicó en 3,625.1 miles de millones de pesos a diciembre de 2016, lo que implicó un incremento real anual de 11.5%, el décimo sexto que se reporta a dos dígitos, ante el fuerte crecimiento del crédito a las empresas (+14.5%), al consumo (+8.7%) y a la vivienda (+7.1%). En lo que va del año, el saldo del crédito vigente de la banca comercial al sector privado reporta un crecimiento de 11.5% en términos reales.

El rendimiento de los bonos a 20 años se ubica en 7.96% y el de los cetes a 28 días en 5.88%. El pasado 31 de enero de 2017 se realizó la quinta subasta de valores gubernamentales de este año, donde las tasas de rendimientos de los Cetes a 28, 91 y 336 días aumentaron 11, 2 y 24 puntos base (pb), en ese orden, respecto a la subasta previa, al ubicarse en 5.88%, 6.38% y 6.92%, respectivamente; mientras que el rendimiento de los Cetes a 182 días se contrajo 4 pb a 6.65%.

Por su parte, la tasa de interés nominal de los Bonos a 20 años aumentó 36 pb a 7.96%, mientras que la tasa de interés real de los Udibonos a 30 años y la sobretasa de interés de los Bondes D a 5 años descendieron 2 pb, en lo individual, para colocarse en 0.20% y 3.87%, en ese orden.

Las reservas internacionales se elevaron en 96 mdd la semana pasada. Al 27 de enero de 2017, el saldo de las reservas internacionales fue de 174,791 millones de dólares (mdd), lo que implicó un aumento semanal de 96 mdd, resultado de una compra de dólares del Gobierno Federal al Banco de México por 22 mdd y de un incremento de 118 mdd ante un cambio en la valuación de los activos internacionales del Instituto Central.

Así, en lo que va de 2017 las reservas internacionales acumulan una variación de -1,750 mdd.

El peso recuperó 68 centavos durante la semana pasada, al cerrar en 20.34 ppd. Del 30 de enero al 3 de febrero de este año, el tipo de cambio peso/dólar registró apreciación, debido a la debilidad del dólar luego de que la Reserva Federal de Estados Unidos no dio señales de un próximo aumento de tasas de interés, mientras espera más claridad en las políticas fiscales del presidente Donald Trump.

Así, el 3 de febrero de 2017, el tipo de cambio FIX (que sirve para solventar obligaciones denominadas en dólares liquidables en México) se ubicó en 20.3439 pesos por dólar (ppd), esto es, 68 centavos menos respecto a su nivel observado el pasado 27 de enero (-3.2%). En lo que va de 2016 el tipo de cambio FIX registra un nivel promedio de 21.2868 ppd y una apreciación de 28 centavos (-1.3%).

La BMV registró una semana con altibajos. Del 30 de enero al 3 de febrero de 2017, el Índice de Precios y Cotizaciones (IPyC) de la Bolsa Mexicana de Valores (BMV) mostró una semana con movimientos erráticos debido, por un lado (baja), a la incertidumbre por los efectos que podrían tener sobre el crecimiento económico de los Estados Unidos las políticas migratorias y comerciales de su nueva administración; y, por el otro (alza), ante la decisión de la Fed de mantener estables sus tasas de interés, por la gran incertidumbre en torno a lo que hará el nuevo gobierno del presidente Donald Trump, y por datos mixtos del mercado laboral estadounidense, consistentes con una normalización gradual de su política monetaria.

El IPyC, principal indicador de la BMV, cerró el 3 de febrero pasado en las 47,225.10 unidades, lo que implicó una variación semanal de -0.41% (-196.02 unidades). Así, en lo que va de 2017, el IPyC registra una ganancia acumulada de 3.47% en pesos y de 4.87% en dólares.

El riesgo país a la baja por segunda semana consecutiva. El riesgo país de México, medido a través del Índice de Bonos de Mercados Emergentes (EMBI+) de J.P. Morgan, se ubicó el 3 de febrero de 2017 en 214 puntos base (pb), 12 pb menor al nivel observado una semana antes y 18 pb por debajo del monto registrado al cierre de 2016.

Asimismo, durante la semana pasada los riesgos país de Argentina y Brasil descendieron 17 y 8 pb, respectivamente, para ubicarse el 3 de febrero de este año en 440 y 276 pb, en ese orden.

Expectativas
Continuó el pesimismo del sector empresarial manufacturero en el primer mes del año. Con cifras desestacionalizadas, el Indicador de Confianza Empresarial del Sector Manufacturero (ICESM) se ubicó en 42.8 puntos en enero de 2017, lo que significó el 23 valor continuó por debajo del umbral de 50 puntos, implicando pesimismo del productor manufacturero, mayor al del mes previo, al reportar un descenso mensual de 3.6 puntos. Mientras que con datos originales el ICESM mostró una variación de -6.1 puntos en el primer mes de este año respecto al mismo mes de 2016.

Por su parte el Indicador de Pedidos Manufactureros (IPM) se colocó en 51.2 puntos –con cifras desestacionalizadas– en enero pasado, con lo cual acumuló 89 meses consecutivos por encima del umbral de 50 puntos, signo de expansión de la actividad manufacturera, pero menor a la del mes  previo, al reportar un descenso mensual de 0.24 puntos. Con cifras originales, el IPM se contrajo 0.7 puntos en enero de este año respecto al mismo mes de 2016, al ubicarse en 51.1 puntos.

Descendió de manera importante el optimismo de los consumidores en enero. Con cifras desestacionalizadas, en el primer mes de 2017 el Índice de Confianza del Consumidor (ICC) registró una variación de -17.9% respecto al mes previo, ante disminuciones mensuales de sus 5 componentes, los cuales tienen que ver con la opinión sobre la situación económica presente y futura del país; la perspectiva sobre la situación económica actual y esperada de los miembros del hogar; y la posibilidad en este momento por parte de los miembros del hogar para efectuar compras de bienes durables.

Con relación a enero de 2016, el ICC mostró una variación de -25.7%. Lo anterior, debido al descenso anual reportado por todos sus componentes.

En noviembre los indicadores compuestos mejoraron su desempeño respecto a lo difundo el mes precedente. En noviembre de 2016 el Indicador Coincidente (que refleja el estado general de la economía) se ubicó en su tendencia de largo, al observar un aumento de 0.05 puntos (p) respecto al mes anterior, para ubicarse en un valor de 100.1 p. Por su parte, el Indicador Adelantado (que señala anticipadamente la trayectoria del Indicador Coincidente) de noviembre y el preliminar de diciembre del año pasado se colocó ligeramente por debajo de su tendencia de largo plazo, al descender 0.09 p, en lo individual, y colocarse en 99.5 y 99.4 p, en ese orden. El INEGI señala que con la nueva información el Indicador Coincidente mejoró su desempeño respecto a lo difundido el mes precedente, mientras que el Indicador Adelantado registró una disminución ligeramente menor a la publicada el mes previo.

La inestabilidad política internacional es ahora el principal factor que podría limitar nuestro crecimiento. La encuesta de enero de 2017 sobre las expectativas de los especialistas en economía del sector privado que realiza el Banco de México, revela que éstos consideran que los principales factores que podrían obstaculizar el crecimiento económico de México en los próximos meses son: en primer lugar la inestabilidad política internacional, la cual empezó a estar en el radar de los especialistas desde julio de 2016; seguida de la debilidad del mercado externo y de la economía mundial; la incertidumbre cambiaria; la inestabilidad financiera internacional; y las presiones inflacionarias del país (esta última apareciendo como limitante desde diciembre pasado).