NACIONAL: Resumen semanal de Indicadores Económicos de México (del 9 al 15 de enero de 2017):

A continuación se presenta el Resumen semanal de Indicadores Económicos de México correspondiente al periodo del 9 al 15 de enero de 2017:

Actividad económica
La actividad automotriz registró niveles record en 2016. En diciembre de 2016 la producción de vehículos ligeros fue de 242,495 unidades, nivel histórico para un mes semejante y 8.8% superior a lo producido en diciembre del año anterior (+19,554 unidades). Con ello, durante todo 2016 la producción de vehículos alcanzó un nivel de 3.47 millones de unidades, su mejor nivel que tiene registro y 2% por arriba de las unidades producidas en 2015.

Por su parte, la venta nacional de vehículos ligeros fue de 192,567 unidades en el último mes de 2016 y de 1.60 millones en el acumulado, sus mayores niveles para un mes y para el acumulado que se hayan reportado, implicando un crecimiento anual de 19.9% y de 18.6%, respectivamente. Por su parte, la exportación también registró cifras récord, tanto para un diciembre como para el acumulado: las exportaciones ascendieron a 216,645 vehículos en diciembre pasado, 4.8% superior a los vehículos exportados en diciembre del año previo. Para todo 2016 se enviaron al extranjero 2.77 millones de unidades, 0.3% más que el nivel de exportación en 2015.

La exportación de vehículos hacia Estados Unidos aumentó 7.1% durante 2016, con una participación del 77.1% del total exportado. El segundo destino de nuestras exportaciones de vehículos fue Canadá (8.9%) y el tercero Alemania (2.9%).

IFB: el gasto en construcción se reactivó en octubre, creció 1.7% real mensual y 0.9% real anual. Con cifras desestacionalizadas, en octubre de 2016 la Inversión Fija Bruta (IFB) creció 0.2% real con relación al mismo mes de 2015, lo que implicó su segundo incremento anual de manera consecutiva. Lo anterior fue resultado del incremento en 0.9% del gasto en construcción (luego de reportar tres descensos anuales continuos) y de la contracción en 0.7% del gasto en maquinaria y equipo. Respecto a septiembre pasado, la IFB mostró una variación de -0.8% ante la disminución de 6.5% del gasto maquinaria y equipo, ya que el gasto en construcción se elevó +1.7%, el mayor incremento real mensual de los últimos nueve meses.

Con cifras originales, la IFB varió -0.9% real anual en el décimo mes de este año, debido al decremento de 3.5% del gasto en maquinaria y equipo, mientras que el gasto en construcción avanzó 0.9%.

En octubre el consumo privado en México creció 3% anual ante un mayor gasto en bienes y servicios nacionales. Con series desestacionalizadas, el Consumo Privado en el Mercado Interior mexicano (CPMI) aumentó 3% real anual en octubre de 2016, en línea con su crecimiento promedio del año, debido al incremento en el consumo de bienes y servicios de origen nacional (+3.6%), ya que el consumo de bienes importados descendió 2.7%. Con relación al mes previo, el CPMI se mantuvo sin cambio, resultado del aumento de 0.2% en el consumo de bienes y servicios de origen nacional, mientras que el consumo de bienes de origen importado disminuyó 2.3%.

Con series originales, el CPMI aumentó 1.8% real anual en el décimo mes del año, gracias al crecimiento de 2.8% reportado por el consumo de bienes y servicios de origen nacional, en tanto que el consumo en bienes de origen importado decreció 6.7% real anual.

La producción industrial mejoró en términos anuales. Con cifras desestacionalizadas, la Producción Industrial (PI) creció 0.3% real en noviembre de 2016 respecto a noviembre de 2015, luego de registrar cuatro descensos anuales consecutivos. Lo anterior debido al crecimiento real anual reportado por el sector de la construcción (+2.7%, el tercer incremento anual de manera sucesiva), las manufacturas (+2.1%) y la generación y distribución de energía eléctrica y suministro de agua y de gas (+2.4%); ya que la minería se contrajo 9%. Respecto al mes previo, la PI se mantuvo sin cambio en términos reales, resultado del crecimiento de 0.7% de las Industrias manufactureras y de 0.1% de la generación de energía eléctrica y suministro de agua y de gas, y del descenso de 1% de la minería y de 0.9% de la construcción.

Con cifras originales, la Producción Industrial (PI) creció 1.3% real anual en el penúltimo mes de 2016, el mayor incremento anual de los últimos siete meses, debido al aumento de 4.3% en las manufacturas, de 3.6% en la construcción y de 2.4% en la distribución de energía eléctrica y suministro de agua y gas; mientras que la minería se contrajo 9.1% real anual.

El salario contractual creció en promedio 1.15% en términos reales en 2016, el segundo más alto desde 2001. El salario contractual ligado a las empresas con trabajadores bajo un contrato colectivo en la jurisdicción federal registró un crecimiento de 0.49% en términos reales en diciembre de 2016, lo que implicó su vigésimo cuarto incremento en términos reales de manera consecutiva. Para 2016 el crecimiento promedio del salario contractual fue de 1.15% real, el segundo más alto considerando los últimos 15 años.

En términos nominales, el incremento salarial contractual en la jurisdicción federal fue de 3.9% en el último mes del año pasado y de 4% en promedio durante 2016. Hubo un total de 7,862 revisiones salariales contractuales en 2016, 474 menos de las llevadas a cabo en 2015. El número de trabajadores implicados en las revisiones durante el año pasado ascendió a 2.24 millones, 7,203 más a los implicados un año antes.

Durante los últimos doce meses se crearon cerca de 128 mil puestos en las empresas adscritas a IMMEX. Con cifras originales, el personal ocupado en los establecimientos adscritos al programa IMMEX sumó 2.76 millones en octubre de 2016, lo que implicó un incremento anual de 4.8%, esto es, +127,602 puestos, lo que implicó la mayor creación de empleos para un mes semejante desde 2013, ante el crecimiento de 4.9% en el empleo del sector manufacturero (+117,382 puestos) y de 3.9% en el empleo del sector no manufacturero (+10,220 empleos).

Con datos desestacionalizadas, el personal ocupado en este tipo de establecimientos varió 4.8% anual y -0.1 mensual en el décimo mes del año. Lo anterior, resultado del incremento en el empleo de los establecimientos manufactureros (+4.9% anual y +0.1% mensual) y del reporte mixto de los no manufactureros (+3.2% anual y +-1.5% mensual).

Precios
La inflación cerró 2016 en 3.36%, la segunda más baja considerando los últimos once años. En diciembre de 2016 la variación mensual del Índice Nacional de Precios al Consumidor fue de +0.46%, ligeramente mayor a la diciembre de 2015 de +0.41%, pero menor a lo esperado por el consenso (Bloomberg +0.50%). Lo anterior fue resultado de un crecimiento de 0.45% en el componente subyacente y de 0.51% en el componente no subyacente.

Así, la inflación general anual en el último mes de 2016 y la acumulada en ese año fue de 3.36%, la segunda más baja considerando los últimos once años y menor a la esperada por el consenso (Bloomberg +3.41%). La inflación anual del componente subyacente fue de 3.44%, mientras que la no subyacente se colocó en 3.13%, la cuarta más baja que tiene registro. 

Los precios al productor avanzaron 8.51% durante 2016. El Índice Nacional de Precios al Productor (INPP) total excluyendo petróleo presentó una variación mensual de +0.98% en diciembre de 2016, que se compara con la de +0.38% en diciembre de 2015. Con este resultado, la tasa de crecimiento anual se situó en 8.51%.

Por su parte los índices de mercancías y servicios de uso intermedio y finales (excluyendo petróleo) reportaron una variación mensual de +1.01% y +0.96%, respectivamente, en el último mes de 2016, por lo que la anual fue de +10.35% y +7.73%, en ese orden.

Sector externo
Se confirma superávit comercial de 200 mdd en noviembre y fuerte repunte de los flujos comerciales. Con información revisada, la balanza comercial de mercancías de México registró un superávit de 200 millones de dólares (mdd) en noviembre de 2016, que se compara con el déficit de 1,572 mdd reportado en noviembre de 2015, debido a un fuerte repunte de las exportaciones, las cuales avanzaron 11.1% anual, el mayor para un mes similar desde 2010; en tanto que las importaciones se elevaron 5.1%, el más alto para un noviembre de los últimos 5 años.

Para los primeros once meses del año, la balanza comercial de mercancías de México presentó un déficit de 13,163 mdd, 5.3% menor al déficit observado en el mismo periodo de un año antes.

Los precios del petróleo mostraron baja semanal de más de un dólar por barril. El precio del barril de la mezcla mexicana de petróleo cerró el 13 de enero de 2017 en 45.70 dólares por barril (dpb), 2.68% inferior respecto a su cotización del pasado 6 de enero (-1.26 dpb). Así, en lo que va del año el precio del barril de la mezcla mexicana registra una pérdida acumulada de 1.30% (-0.60 dpb) y un nivel promedio de 45.72 dpb, 3.72 dpb mayor a lo previsto en la Ley de Ingresos 2017.

Por su parte, los precios de los contratos a futuro de los crudos West Texas Intermediate (WTI) y Brent terminaron la semana a la baja, debido a las noticias de un incremento en las exportaciones petroleras de Irak, al pronóstico de la Administración de Información de Energía de Estados Unidos de que la producción de crudo de dicho país aumentará en los próximos 2 años, y un incremento, mayor al esperado por los analistas, en los inventarios de petróleo crudo, gasolinas y destilados intermedios.

Así, el WTI para febrero próximo y Brent para marzo de 2017 mostraron una variación semanal de -3% (-1.62 dpb) y de -2.89% (-1.65 dpb), respectivamente, al cerrar el 13 de enero pasado en 52.37 y 55.45 dpb, en ese orden.

Mercados financieros
Alza generalizada de las tasas de interés en la última subasta. El pasado 10 de enero de 2017 se realizó la segunda subasta de valores gubernamentales de este año, donde las tasas de rendimientos de los Cetes a 28, 90 y 175 días variaron +5, +30 y +24 puntos base (pb), en ese orden, respecto a la subasta previa, al ubicarse en 5.87%, 6.32% y 6.56%, respectivamente. 

Por su parte, la tasa de interés nominal de los Bonos a 3 años aumentó 94 pb a 7.39%, mientras que la tasa de interés real de los Udibonos a 3 años se elevó 4 pb a 2.62%.

Las reservas internacionales se ajustaron ante ventas directas de dólares. Al 6 de enero de 2017, el saldo de las reservas internacionales fue de 174,726 millones de dólares (mdd), lo que implicó un descenso semanal de 1,816 mdd, resultado de las ventas directas de dólares al mercado, conforme a la determinación de la Comisión de Cambios, por 2,000 mdd y un incremento de 184 mdd ante un cambio en la valuación de los activos internacionales del Instituto Central.

El tipo de cambio cerró la semana en 21.63 ppd. Del 9 al 13 de enero de este año, el tipo de cambio peso/dólar reportó elevada volatilidad, debido a los altibajos del precio del crudo y a la conferencia de prensa de Donald Trump, el pasado 11 de enero.

Así, el 13 de enero pasado el tipo de cambio FIX (que sirve para solventar obligaciones denominadas en dólares liquidables en México) se ubicó en 20.3844 pesos por dólar (ppd), esto es, 32 centavos más respecto a su nivel observado el 6 de enero (+1.5%).

En lo que va de 2017 el tipo de cambio FIX registra un nivel promedio de 21.3844 ppd y una depreciación de 1.01 pesos (+4.9%).

La BMV cerró con alza semanal de 0.24%. Del 9 al 13 de enero de 2017 el Índice de Precios y Cotizaciones (IPyC) de la Bolsa Mexicana de Valores (BMV) registró una semana con movimientos mixtos, pero con sesgo positivo (cuatro sesiones consecutivas al alza, aunque moderada), apoyada por emisoras de alta ponderación, después de la publicación de datos económicos de Asia (inflación en China y confianza del consumidor en Japón) que superaron las estimaciones del mercado, un aumento en los precios del petróleo y la pérdida de terreno del dólar, que hizo que se elevara la demanda de algunas acciones en el mercado mexicano.

El IPyC, principal indicador de la BMV, cerró el 13 de enero pasado en las 46,182.43 unidades, lo que implicó una variación semanal de +0.24% (+110.86 unidades). Así, en lo que va de 2017, el IPyC registra una ganancia acumulada de 1.18%.

El riesgo país de México se mantiene estable. El riesgo país de México, medido a través del Índice de Bonos de Mercados Emergentes (EMBI+) de J.P. Morgan, se ubicó el 13 de enero de 2017 en 234 puntos base (pb), igual al nivel observado una semana antes, pero 2 pb por arriba del monto registrado al cierre de 2016.

Por su parte, durante la semana pasada el riesgo país de Argentina y Brasil descendió 15 y 13 pb, respectivamente, para ubicarse el 13 de enero de este año en 453 y 288 pb, en ese orden. 

Expectativas
Los indicadores compuestos de The Conference Board reportaron resultados mixtos en el penúltimo mes del año. En noviembre de 2016, el Indicador Coincidente de The Conference Board para México -una medida de la actividad económica actual- se elevó 0.2% respecto al mes anterior, lo que implicó su décimo quinto incremento mensual consecutivo; mientras que el Indicador Adelantado -que anticipa la posible trayectoria de la economía en el muy corto plazovarió -1.9% en el penúltimo mes del año. De acuerdo con estos datos, el informe sugiere que la economía mexicana ha continuado creciendo, pero el ritmo al que lo ha estado haciendo podría moderarse en los próximos meses.