NACIONAL:Resumen semanal de Indicadores Económicos.

A continuación se presenta el Resumen semanal de Indicadores Económicos de México correspondiente al periodo del 29 de agosto al 3 de septiembre de 2016:

Actividad económica

La evolución del endeudamiento del sector público es congruente con la estrategia de consolidación fiscal para 2016. Durante enero-julio de 2016 los ingresos presupuestarios ascendieron a 2,705.2 miles de millones de pesos (mmp), cifra 9.8% superior en términos reales a los registrados en el mismo lapso de 2015, impulsados por el buen desempeño de los ingresos no petroleros los cuales crecieron 17.4% real anual. Al excluir en ambos años el remanente de operación del Banco de México, los ingresos se elevaron 1.4%.

A su interior destaca el aumento de 12% real anual en los ingresos tributarios no petroleros que sumados al remanente de operación del Banco de México compensaron la reducción de 21.2% de los ingresos petroleros ante el descenso del precio internacional del petróleo, de la producción petrolera y del precio del gas natural.

Por otro lado el gasto neto presupuestario alcanzó un monto de 2,868.7 mmp durante enero-julio pasados, 0.3% real menor a lo observado un año antes. En particular el gasto programable se contrajo 2.6% real anual. Si se excluye la aportación para fortalecer las finanzas de Pemex, el gasto neto pagado y el gasto programable disminuirían 3.7% y 7% real anual durante los primeros siete meses del año. Sobresale la reducción de 3.2% del gasto corriente estructural; la disminución de 2.3% del gasto de operación incluyendo servicios personales y de 3.8% real sin estos servicios; el aumento de 6.1% del pago de pensiones y jubilaciones y el alza de 2.4% del gasto federalizado. Los subsidios, transferencias y aportaciones corrientes fueron similares en términos reales a los del mismo periodo de un año antes.

Durante enero-julio de este año el balance acumuló un déficit público de 157.2 mmp, 59.7% real inferior al déficit registrado en el mismo periodo de 2015 de 380 mmp. Al excluir la inversión de alto impacto económico y social, el balance presenta un superávit de 143.3 mmp. A julio el balance primario registra un superávit de 121.4 mmp, mientras que los Requerimientos Financieros del Sector Público se ubican en 107.9 mmp.

Finalmente al 31 de julio de 2016 el saldo de la deuda interna neta del sector público fue de 5,418.5 mmp, 38.7 mmp mayor al del cierre de 2015; mientras que el saldo de la deuda externa del sector público fue de 177.3 mil millones de dólares (nnnnd), 15.7 mmd superior al saldo de finales de 2015. El saldo histórico de los requerimientos financieros ascendió a 8,885.2 mmp, 251.7 mmp superior al observado al cierre del año pasado. Cabe señalar que la evolución del endeudamiento del sector público es congruente con la estrategia de consolidación fiscal para 2016 además de ser consistente con los techos de endeudamiento aprobados por el H. Congreso de la Unión para 2016.

Tasa de desempleo bajó a 3.75%, su menor nivel en más de 8 años. Con cifras desestacionalizadas en julio de 2016 la Tasa de Desocupación Nacional (TDN) se ubicó en 3.75% de la PEA, la menor desde junio de 2008.

Por sexo, la TDN de los hombres pasó de 3.8% en junio a 3.7% en julio de este año y la de mujeres de 3.9% a 3.8% en el lapso referido, en tanto que en términos anuales la de hombres se contrajo 0.5 pp y la de mujeres 0.9 pp. La tasa de informalidad laboral (TIL) fue de 57.1% de la Población Ocupada (PO) en julio pasado, 0.7 pp menor a la de un año antes y 0.2 pp inferior a la de mayo pasado.

Con cifras originales, la TDN fue de 4% en el séptimo mes de este año, la más baja para un mes de julio desde 2007. Sonora fue la entidad federativa con el mayor nivel de desocupación (5.6%) en tanto que Yucatán fue el estado con la más baja (1.7%). Por su parte la TIL fue de 57.5% de la PO en julio pasado, 1 pp menor a la del mismo mes de un año antes.

La Inversión fija bruta mejoró en el sexto mes del año apoyada principalmente por el gasto en construcción. Con cifras desestacionalizadas, en junio de 2016 la Inversión Fija Bruta (IFB) creció 1% respecto al mes anterior, lo que implicó el segundo incremento mensual consecutivo similar al del mes previo. Lo anterior fue resultado del crecimiento real mensual de 0.7% registrado por el gasto en construcción (luego de dos descensos mensuales continuos) y de 3.1% reportado por el gasto en maquinaria y equipo (el mayor de los últimos 12 meses). Respecto a junio de 2015 la IFB mostró una variación de -0.7% ya que el gasto en maquinaria y equipo descendió 3.1% real anual lo que fue contrarrestado parcialmente por el crecimiento de 1.6% reportado por el gasto en construcción, el mayor incremento anual de los últimos cuatro meses.

Con cifras originales, la IFB varió -0.5% real anual en el sexto mes de este año resultado del avance de 1.5% en el gasto en construcción y del descenso de 3.2% en el gasto en maquinaria y equipo.

En junio la actividad del sector de la construcción se mantuvo estable respecto a mayo. Con cifras desestacionalizadas en junio de 2016 el valor real de la producción en la industria de la construcción no reportó cambio respecto al mes previo. Con relación a junio de 2015 la actividad del sector construcción registró una variación de -1.1% menor a la de los dos meses previos. Los resultados anteriores se debieron principalmente al descenso mostrado por obras relacionadas con petróleo, petroquímica y; transporte.

Con datos originales, el valor de la producción en la industria de la construcción mostró un cambio de -0.8% real anual en el sexto mes de este año lo que implicó el menor descenso de los últimos tres meses ante la disminución mostrada por obras relacionadas con petróleo y petroquímica (-40.7%), y transporte (-12.2%).

La producción minerometalúrgica se reactivó en términos mensuales. Con cifras desestacionalizadas, la actividad minerometalúrgica (extracción, beneficio, fundición y afinación de minerales metálicos y no metálicos) creció 4.6% en términos reales en junio de 2016 respecto al mes inmediato anterior, luego de registrar tres descensos mensuales consecutivos. Con relación a junio de 2015 la actividad minerometalúrgica mostró una variación de -8.4%.

Con cifras originales, la actividad minero metalúrgica mostró una variación real anual de -8.7% en el sexto mes de este año ante el descenso de la producción de plomo, oro, azufre, coque, zinc, yeso, plata y fluorita. Por el contrario, ascendió la de cobre, pellets de fierro y carbón no coquizable.

Sector externo

Las remesas acumularon un monto de 15,390.1 mdd durante enero-julio, el más alto que se tenga registro. Las remesas enviadas por los mexicanos residentes en el extranjero en julio de 2016 ascendieron a 2,233.7 millones de dólares (mdd), el tercer mayor monto que se haya enviado en un mes similar desde que se tienen registro, luego del de julio de 2007 (2,369.5 mdd) y del de julio de 2015 (+2,234.9 mdd).

En términos acumulados, las remesas enviadas a México sumaron 15,390.1 durante los primeros siete meses del año, el mayor nivel para un periodo similar que se tenga registro y 7.5% superior a la suma reportada en el lapso similar de 2015, lo que implicó el más alto incremento anual para lapso semejante desde 2006.

Precios del petróleo mostraron baja por segunda semana consecutiva. El precio del barril de la mezcla mexicana de petróleo cerró el 2 de septiembre de 2016 en 36.82 dólares por barril (dpb), 11.17% menor respecto a su cotización del pasado 26 de agosto (-4.63 dpb). Con ello en lo que va del año, el precio del barril de la mezcla mexicana registró una ganancia acumulada de 34.53% (+9.45 dpb) y un nivel promedio de 33.75 dpb, 16.25 dpb menor a lo previsto en la Ley de Ingresos 2016.

Asimismo, los precios de los contratos a futuro de los crudos West Texas Intermediate (WTI) y Brent reportaron baja por segunda semana consecutiva debido al fortalecimiento del dólar, el aumento de las exportaciones petroleras de Irak, el incremento de los inventarios de petróleo crudo y de las existencias de destilados intermedios en Estados Unidos; así como por el nivel de las existencias de gasolina en ese país. Por lo que el WTI para octubre y Brent para noviembre de 2016 mostraron una variación semanal de -6.72% (-3.20 dpb) y de -6.19% (-3.09 dpb) respectivamente al cerrar el 2 de septiembre pasado en 44.44 y 46.83 dpb en ese orden.

Mercados financieros

El crédito de la banca comercial se aceleró al reportar su mayor crecimiento anual en los últimos ocho años. A julio de 2016 el saldo del crédito vigente de la banca comercial al sector privado se ubicó en 3,399 miles de millones de pesos, lo que implicó un incremento real anual de 14.2%, el mayor desde julio de 2008 ante la aceleración del crecimiento del crédito al consumo (+10.7%, el segundo más alto en casi tres años); a las empresas (+17.7%, el mayor de los últimos cinco meses) y al crecimiento del crédito a la vivienda (+8.5%, por arriba del promedio del año de 8.3%).

Las tasas de interés mostraron movimientos moderados en la última subasta. El pasado 30 de agosto se realizó la trigésima quinta subasta de valores gubernamentales de este año donde las tasas de rendimientos de los Cetes a 28, 91 y 182 días variaron +6, +2 y +1 puntos base (pb) respectivamente con relación a la subasta previa al ubicarse en 4.29%, 4.40% y 4.59%, en ese orden.

Por su parte la tasa de interés nominal de los Bonos a 30 años se contrajo 8 pb a 6.29%, en tanto que la sobretasa de interés de los Bondes D a 5 años disminuyó 1 pb a 0.22%.

Las reservas internacionales reportaron ajuste de 171 millones de dólares, quedando en 176,348 mdd. Al 26 de agosto de 2016 el saldo de las reservas internacionales fue de 176,348 millones de dólares (mdd) lo que implicó una reducción semanal de 171 mdd. Lo anterior fue resultado de una compra de dólares del Gobierno Federal al Banco de México por 41 mdd y una disminución de 130 mdd debido principalmente al cambio en la valuación de los activos internacionales del Instituto Central.

Así en lo que va del año las reservas internacionales acumulan una variación de -387 mdd (-0.2%).

Subió 2.1% el precio del dólar ante nerviosismo por Fed. Del 29 de agosto al 2 de septiembre de este año, el tipo de cambio peso/dólar registró ligera volatilidad con sesgo al alza debido principalmente al mayor nerviosismo respecto al posible rumbo que tomará la política monetaria en Estados Unidos.

El 2 de septiembre pasado, el tipo de cambio FIX (que sirve para solventar obligaciones denominadas en dólares liquidables en México) se ubicó en 18.6589 pesos por dólar (ppd), esto es, 38 centavos más respecto a su nivel observado el pasado 26 de agosto (+2.1%). Así en lo que va de 2016 el tipo de cambio FIX registra un nivel promedio de 18.2102 ppd y una depreciación de 1.41 pesos (+8.2%).

La BMV avanzó 0.88% en la última semana, acumulando 11.19% de ganancia en el año. Del 29 de agosto al 2 de septiembre de 2016 el Índice de Precios y Cotizaciones (IPyC) de la Bolsa Mexicana de Valores (BMV) registró altibajos moderados ante la incertidumbre respecto a cuándo tendrá lugar una segunda alza en las tasas de interés de referencia por parte de la Reserva Federal estadounidense.

El IPyC, principal indicador de la BMV cerró el 2 de septiembre pasado en las 47,787.99 unidades, implicó una variación semanal de +0.88% (+418.42 unidades). Así en lo que va de 2016, el IPyC registró una ganancia acumulada de 11.19% en pesos y de 2.79% en dólares.

El riesgo país mostró resultados mixtos en la última semana. El riesgo país de México, medido a través del Índice de Bonos de Mercados Emergentes (EMBI+) de J.P. Morgan, se ubicó el 2 de septiembre de 2016 en 195 puntos base (pb), 6 pb por arriba del nivel observado una semana antes pero 37 pb más bajo que el monto registrado al cierre de 2015.

Por otra parte, durante la semana pasada el riesgo país de Argentina se contrajo 32 pb, en tanto que el de Brasil se elevó 10 pb, al ubicarse el 2 de septiembre de este año en 448 y 309 pb, en ese orden.

Expectativas

Los indicadores cíclicos mejoraron su desempeño en el sexto mes del año. En junio de 2016 el Indicador Coincidente (que refleja el estado general de la economía) se ubicó en su tendencia de largo plazo al observar un incremento de 0.02 puntos (p) respecto al mes anterior y ubicarse en un valor de 100 p. Por su parte, el Indicador Adelantado (que señala anticipadamente la trayectoria del Indicador Coincidente) de junio y el preliminar de julio de este año se mantuvo por debajo de su tendencia de largo plazo, luego de permanecer estable en el primer caso y crecer 0.01 puntos en el segundo y alcanzar un valor de 99.50 y 99.52 p, en ese orden. El INEGI señala que con la nueva información tanto el Indicador Coincidente como el Indicador Adelantado mejoraron su desempeño respecto a lo publicado el mes precedente.

Confianza Empresarial Manufacturera aumentó en el octavo mes del año. Con cifras desestacionalizadas, el Indicador de Confianza Empresarial del Sector Manufacturero (ICESM) se ubicó en 48.7 puntos en agosto de 2016, lo que significó el décimo valor continuó por debajo del umbral de 50 puntos implicando pesimismo del productor manufacturero, pero menor al del mes previo, al reportar una variación mensual de +0.15 puntos. Mientras que con datos originales el ICESM creció 0.5 puntos en el octavo mes de este año, luego de descender los tres meses previos.

Por su parte el Indicador de Pedidos Manufactureros (IPM) se colocó en 52.7 puntos —con cifras desestacionalizadas— en agosto pasado con lo cual acumuló 84 meses consecutivos por encima del umbral de 50 puntos signo de expansión de la actividad manufacturera y mayor al del mes previo al reportar un aumento mensual de 1.41 puntos. Con cifras originales, el IPM creció 0.6 puntos en el octavo mes de este año respecto al mismo mes de 2015, al ubicarse en 52.6 puntos.

La debilidad del mercado externo y la economía mundial continúan siendo el principal factor que podría limitar nuestro crecimiento. La encuesta de agosto de 2016 sobre las expectativas de los especialistas en economía del sector privado que realiza el Banco de México, revela que éstos consideran que los principales factores que podrían obstaculizar el crecimiento económico de México en los próximos meses son: en primer lugar la debilidad del mercado externo y de la economía mundial, seguida de la plataforma de producción petrolera, la inestabilidad financiera internacional, el precio de exportación del petróleo y los problemas de inseguridad pública.