MÉXICO:Resumen semanal de Indicadores Económicos de México.

 

A continuación se presenta el Resumen semanal de Indicadores Económicos de México correspondiente al periodo del 16 al 22 de mayo de 2016:

Actividad económica

Actividad económica trimestral (avanzó 2.8% en el primer trimestre de 2016. Con cifras desestacionalizadas, el PIB de México aumentó 2.8% real anual durante enero-marzo de 2016. Lo anterior, ante el incremento de todas sus actividades: las terciarias avanzaron 3.7%, las primarias +2.7% y secundarias +1.9%. Respecto al trimestre anterior, el PIB mostró un avance de 0.8% real, debido a la aceleración en el crecimiento de las actividades primarias (+3.5%) y secundarias (+1.2%) y al incremento de las terciarias (+0.8%).

En su comparación anual y con datos originales, el PIB avanzó 2.6% en el primer trimestre de 2016, similar al del mismo trimestre de 2015, resultado del crecimiento de todas sus actividades: las terciarias avanzaron 3.7%, las primarias 3.1% y las secundarias 0.4%.

Actividad económica mensual (creció 3% anual en marzo). Con cifras desestacionalizadas, el Indicador Global de la Actividad Económica (IGAE) se elevó 3% real anual en marzo de 2016, resultado de una aceleración de las actividades terciarias (+4.5%) y el crecimiento de las secundarias (+0.3%), ya que las primarias retrocedieron 0.2%. Respecto al mes anterior, el IGAE avanzó 0.1%, tasa similar a la reportada en febrero de este año, debido al crecimiento de 0.5% en las actividades terciarias, mientras las actividades primarias y secundarias descendieron 4% y 0.2%, respectivamente.

Con cifras originales el IGAE se elevó 1.2% real anual en marzo de 2016. Lo anterior, fue resultado del crecimiento de 3.1% real anual de las actividades terciarias y del descenso de 1.2% de las primarias y 2% de las secundarias.

Producto Interno Bruto Nominal (se elevó 4.9% anual en el primer trimestre). El Producto Interno Bruto Nominal (PIBN) ascendió a 18.483 billones de pesos corrientes (bdp) durante enero-marzo de 2016, dato 5.3% superior al del mismo periodo de 2015, derivado del avance anual de 2.6% del PIB real y de 2.7% del Índice de Precios Implícitos del Producto (IPI).

Por sector de actividad, las primarias contribuyeron con el 3.6% del PIBN total, las secundarias con el 31.8% y las terciarias con el 64.6%.

Indicadores del sector manufacturero (empleo y re-muneraciones avanzaron respecto al año anterior). Con cifras desestacionalizadas, en marzo de 2016 el personal ocupado en la industria manufacturera creció 2.1% anual y se mantuvo sin cambio respecto a febrero pasado. Por otro lado, las remuneraciones medias reales pagadas reportaron un crecimiento real anual de 1.1% y sin variación con relación al mes previo.

Con datos originales, el personal ocupado en esta industria aumentó 2.1% anual en marzo pasado, destacando los empleos generados en la fabricación de muebles, colchones y persianas (+5.6%); de equipo de transporte (+4.6%); y de equipo de computación y otros relacionados (+3.9%). Por su parte, las remuneraciones medias reales se elevaron 3.4% anual en el tercer mes del año.

Actividad de empresas adscritas a IMMEX (se elevó 4.6% anual en el segundo mes del año ante el crecimiento del empleo manufacturero). Con cifras desestacionalizadas, en febrero de 2016 el personal ocupado aumentó 0.42% mensual y 4.6% anual, debido al incremento del empleo en los establecimientos manufactureros, de 0.3% mensual y 5% anual; ya que el empleo en los no manufactureros se contrajo 0.4% mensual y 2.1% anual.

Con cifras originales, en el segundo mes del año el personal ocupado en los establecimientos adscritos al programa IMMEX sumaron 2.68 millones, lo que implicó un incremento anual de 4.5% (+114,739 puestos), mayor al del mes previo de 4.3%, resultado de un crecimiento de 5% en el empleo del sector manufacturero (+112,385) y de 0.8% en el empleo del sector no manufacturero (+2,354).

Sector externo

Precios del petróleo (registraron alza por segunda semana consecutiva). El precio del barril de la mezcla mexicana de petróleo cerró el 20 de mayo de 2016 en 39.59 dólares por barril (dpb), 2.43% mayor respecto a su cotización del pasado 13 de mayo (+0.94 dpb). Con ello, en lo que va del año, el precio del barril de la mezcla mexicana registra una ganancia acumulada de 44.65% (+12.22 dpb) y un nivel promedio de 29.47 dpb, 20.53 dpb menor a lo previsto en la Ley de Ingresos 2016.

Asimismo, los precios de los contratos a futuro de los crudos West Texas Intermediate (WTI) y Brent reportaron alza semanal, ante la revisión al alza, por parte de Goldman Sachs, de su estimación del precio para el WTI en la segunda mitad de 2016, aunado a la disminución, mayor a lo esperado por los analistas y el Instituto Americano del Petróleo (API), de los inventarios de gasolinas y destilados en Estados Unidos. Así, el WTI para junio y Brent para julio de 2016 mostraron una variación semanal de +3.33% (+1.54 dpb) y de+1.86% (+0.89 dpb), respectivamente, al cerrar el 20 de mayo pasado en 47.75 y 48.72 dpb, en ese orden.

Mercados financieros

Minuta de la última reunión de política monetaria (postura monetaria se mantiene congruente con el objetivo permanente de 3%). En la minuta sobre la última reunión de política monetaria, la Junta de Gobierno del Banco de México indicó que por unanimidad se decidió mantener en 3.75% el objetivo para la Tasa de Interés Interbancaria a un día, dado que el escenario central sobre el comportamiento de la inflación para el corto y el mediano plazo es congruente con el objetivo permanente de 3%.

La mayoría de los miembros de la Junta consideró que el crecimiento económico en México correspondiente al primer trimestre de 2016 fue superior al del trimestre previo, y coincidió en que dicha expansión estuvo sustentada en el dinamismo del consumo. La mayoría de los miembros indicó que prevalecen condiciones de holgura en la economía mexicana y en el mercado laboral, si bien diversos indicadores sugieren que dicha holgura parece estar disminuyendo gradualmente.

Respecto a los precios, se destacó que las condiciones inflacionarias de la economía siguen siendo favorables. Se espera que la inflación general anual se mantenga en los siguientes meses en niveles inferiores a 3%, aunque se anticipa que en los últimos meses del año se supere transitoriamente dicha cifra.

La junta de Gobierno considera que se mantendrá atenta a la evolución de todos los determinantes de la inflación y sus expectativas de mediano y largo plazo, en especial del tipo de cambio y su posible traspaso a los precios al consumidor. Asimismo, se mantendrá vigilante de la posición monetaria relativa entre México y Estados Unidos, sin descuidar la evolución de la brecha del producto. Esto con el fin de estar en posibilidad de tomar medidas con toda flexibilidad y en el momento en que las condiciones lo requieran, para consolidar la convergencia eficiente de la inflación al objetivo de 3%.

Fuentes de financiamiento de las empresas (las dos fuentes más utilizadas son los proveedores y la banca comercial). Los resultados de la encuesta trimestral sobre el financiamiento a las empresas del sector privado, que realiza el Banco de México, muestran que en el primer trimestre de 2016, las dos fuentes de crédito más utilizadas por las empresas continúan siendo los proveedores con un 76.6% de respuestas, seguida de la banca comercial con 35.5%. Cabe señalar que los proveedores, la banca de desarrollo y la banca domiciliada en el extranjero aumentaron su participación como fuente de financiamiento; mientras que la banca comercial y otras empresas del grupo corporativo y/o la oficina matriz la redujeron. La emisión de deuda prácticamente mantuvo su participación.

Reservas Internacionales (se ajustaron en 79 mdd la semana pasada). Al 13 de mayo de 2016, el saldo de las reservas internacionales fue de 177,653 millones de dólares (mdd), lo que implicó un descenso semanal de 79 mdd (-0.04%), resultado de una compra de dólares del Gobierno Federal al Instituto Central por 23 mdd y una disminución de 56 mdd producto principalmente del cambio en la valuación de los activos internacionales del Banco de México.

Así, en lo que va del año las reservas internacionales acumulan un crecimiento de 917 mdd (+0.5%).

Tasas de interés (aumentaron moderadamente). El pasado 17 de mayo se realizó la vigésima subasta de valores gubernamentales de este año, donde las tasas de rendimientos de los Cetes a 28, 91 y 175 días aumentaron 4, 2 y 6 puntos base (pb), respectivamente, con relación a la subasta previa, para ubicarse en 3.81%, 3.87% y 3.94%, en ese orden.

 

Asimismo, la tasa de interés nominal de los Bonos a 5 años se elevó 22 pb a 5.50% y la tasa de interés real de los Udibonos a 10 años creció 6 pb a 3.13%.

Tipo de cambio (avanzó 23 centavos la última semana). El 20 de mayo de 2016, el tipo de cambio FIX se ubicó en 18.3826 pesos por dólar (ppd), esto es, 23 centavos más (+1.2%) respecto a su nivel observado el pasado 13 de mayo.

Así, en lo que va de 2016, el tipo de cambio FIX registra un nivel promedio de 17.9309 ppd y una depreciación de 1.13 pesos (+6.6%).

Mercado de valores (mostró comportamiento volátil durante la semana pasada). Del 16 al 20 de mayo de 2016, el Índice de Precios y Cotizaciones (IPyC) de la Bolsa Mexicana de Valores (BMV) registró un comportamiento mixto con sesgo negativo, ante cifras débiles sobre la economía china y el nerviosismo ante un posible segundo incremento de tasas por parte de la Fed de Estados Unidos en junio.

El IPyC, principal indicador de la BMV, cerró el 20 de mayo pasado en las 45,155.91 unidades, lo que implicó una variación semanal de -0.54% (-246.56 puntos).

Así, en lo que va de 2016 el IPyC registra un crecimiento acumulado de 5.07% en pesos.

Riesgo país (continuó con movimientos moderados). El riesgo país de México, medido a través del Índice de Bonos de Mercados Emergentes (EMBI+) de J.P. Morgan, cerró el 20 de mayo de 2016 en 229 puntos base (pb), 4 pb por arriba del nivel observado el pasado 13 de mayo, pero 3 pb por debajo del nivel reportado al cierre de 2015.

Por su parte, durante la semana pasada el riesgo país de Argentina se contrajo 12 pb, mientras que el de Brasil se elevó 10 pb, al ubicarse el 20 de mayo de este año en 545 y 392 pb, respectivamente.

Expectativas

Indicadores compuestos de The Conference Board (muestran mejoría de las perspectivas económicas de México). En marzo de 2016, el Indicador Coincidente de The Conference Board para México -una medida de la actividad económica actual- se elevó 0.2% respecto al mes anterior; mientras que el Indicador Adelantado -que anticipa la posible trayectoria de la economía en el muy corto plazo- aumentó 2.1% en el lapso referido.

De acuerdo con el informe, la mejoría de los componentes del Indicador Adelantado, sugiere que el ritmo de expansión de la economía mexicana podría mejorar en los próximos meses.