MÉXICO: Resumen semanal de Indicadores Económicos de México correspondiente al periodo del 29 de febrero al 6 de marzo de 2016

 

Actividad económica

Finanzas públicas (resultados congruentes con las metas aprobadas para 2016). En enero de 

2016, los ingresos presupuestarios ascendieron a 370.6 miles de millones de pesos (mmp), cifra 1.1% 

inferior en términos reales a la registrada en enero de 2015, debido principalmente al descenso de 

1.1% real anual de los ingresos tributarios no petroleros. Dentro de este rubro destaca la reducción de 

18.2% en la recaudación del IEPS, en especial en gasolinas y diésel y el crecimiento de 2.8% del 

sistema renta, mientras que el IVA se mantuvo estable respecto al año previo. Por su parte, los 

ingresos petroleros se elevaron 6.1% real anual en el primer mes de este año, debido a factores 

temporales de cobranza y tipo de cambio, que compensaron los efectos de las reducciones de 45.2% 

en el precio promedio de exportación de la mezcla mexicana de petróleo; de 3.3% en la producción 

de petróleo; así como de 47.8% en el precio del gas natural.

Por otro lado, el gasto neto presupuestario alcanzó un monto de 417.9 mmp, 11.6% real inferior a lo 

observado el año anterior. En esta línea, el gasto programable se contrajo 16.8% real anual en enero 

de 2016, donde destaca la reducción real anual de 6.1% del gasto servicios personales, de 23% del 

resto de gasto de operación, y de 0.4% en las pensiones y jubilaciones. Los subsidios, transferencias 

y aportaciones corrientes se elevaron 4.1%.

En el primer mes de este año, el balance público fue de -48.2 mmp, que se compara con un déficit de 

90.4 mil millones de pesos en el mismo periodo de 2015. Mientras que al excluir la inversión 

productiva1 para evaluar la meta del balance, el déficit fue de 21.7 mmp. Los Requerimientos 

Financieros del Sector Público ascendieron a 35.8 mmp. Estos resultados son congruentes con las 

metas anuales aprobadas por el H. Congreso de la Unión para 2016.

Finalmente, al 31 de enero de 2016 el saldo de la deuda interna neta del sector público se ubicó en 

5,497 mmp, monto 117.1 mmp mayor al registrado al cierre de 2015; mientras que el saldo de la 

deuda externa neta del sector público fue de 162.4 mil millones de dólares (mmd), monto 0.8 mmd 

superior al registrado al cierre del año anterior. El saldo histórico de los requerimientos financieros 

ascendió a 8,904.7 mmp, 271.2 mmp mayor al de diciembre de 2015, de los cuales cerca de 194.9 

mmp se explican por movimientos en el tipo de cambio.

Inversión fija bruta (repuntó en diciembre). Con cifras desestacionalizadas, en diciembre de 2015 

la Inversión Fija Bruta (IFB) creció 1.9% respecto al mes inmediato anterior, lo que implicó su mayor 

incremento mensual de los últimos seis meses, debido al aumento de 0.7% del gasto en construcción 

y de 0.6% del gasto en maquinaria y equipo. Respecto a diciembre de 2014, la IFB se elevó 1.2%, 

ante el aumento de 6.8% en el gasto en maquinaria y equipo, ya que el gasto en construcción se 

registró un cambio de -2.1%.

Con cifras originales, la IFB creció 1.1% real anual en el último mes de 2015, resultado del 

incremento real anual de 6.4% en el gasto en maquinaria y equipo y de la variación de -2.1% del 

gasto en construcción. En términos acumulados, durante 2015 la IFB reportó un crecimiento de 3.8% 

real anual, el más alto de los últimos tres años.

Actividad del sector de la construcción (reportó resultados mixtos en diciembre). Con cifras 

desestacionalizadas, en diciembre de 2015 el valor real de la producción en la industria de la 

construcción reportó un crecimiento respecto al mes anterior de 0.2%, lo que implicó su segundo 

incremento mensual consecutivo, debido al aumento mostrado por obras relacionadas con petróleo y 

petroquímica (+16.6%); agua, riego y saneamiento (+5.4%); electricidad y comunicaciones (+4.4%); y 

edificaciones (+2.7%). Con relación a diciembre de 2014, el valor real de la producción en la industria 

referida varió -2.3%.

Con datos originales, el valor de la producción en la industria de la construcción mostró un cambio de 

-2% real anual en diciembre pasado, ante la disminución mostrada por obras relacionadas con 

edificación (-1.6%); agua, riego y saneamiento (-2.5%); y transporte (-13.5%).

Producción minerometalúrgica (avanzó 0.3% anual en diciembre). Con cifras 

desestacionalizadas, la actividad minerometalúrgica (extracción, beneficio, fundición y afinación de 

minerales metálicos y no metálicos) se elevó 0.3% real en diciembre de 2015 respecto al mismo mes 

de 2014, lo que implicó su sexto incremento anual consecutivo; mientras que con relación al mes 

inmediato anterior se contrajo 2.2%.

Con cifras originales, la actividad minerometalúrgica registró una variación anual de -0.2% en 

términos reales en diciembre pasado, ante el descenso de la producción de plomo, pellets de fierro, 

coque, azufre y plata. Por el contrario, aumentó la de oro, cobre, yeso, zinc, carbón no coquizable y 

fluorita.

Sector externo

Remesas (reportaron un incremento anual de 18.8% en enero, el mayor para un mes similar 

desde 2006). Las remesas que los mexicanos residentes en el extranjero enviaron a México en enero 

de 2016 fueron de 1,932 millones de dólares (mdd), cifra 18.8% superior al valor reportado en enero 

de 2015 (+305 mdd), lo que significó el mayor incremento anual, en términos absolutos y relativos, 

para un primer mes del año desde 2006.

En el primer mes de 2016, las operaciones reportadas fueron de 6.5 millones, 11.2% superiores a las 

registradas en enero de 2015, con un promedio por operación de 298 dólares, 19 dólares más que el 

promedio por operación reportado un año antes.

Precios del petróleo (muestran alza semanal). El precio del barril de la mezcla mexicana de 

petróleo cerró el 4 de marzo pasado en 29.05 dólares por barril (dpb), 7.55% mayor respecto a su 

cotización del pasado 26 de febrero (+2.04 dpb). Con ello, en lo que va del año, el precio del barril de 

la mezcla mexicana registra una ganancia acumulada de 6.14% (+1.68 dpb) y un nivel promedio de 

24.42 dpb, 25.58 dpb menor a lo previsto en la Ley de Ingresos 2016.

Asimismo, los precios de los contratos a futuro de los crudos West Texas Intermediate (WTI) y Brent 

reportaron alza semanal, debido a los rumores sobre posible próxima reunión de miembros y no 

miembros de la OPEP, aunado a una disminución en la producción de crudo en Estados Unidos y 

nuevos datos positivos del mercado laboral de ese país.

Así, el WTI para abril y Brent para mayo de 2016 mostraron variaciones semanales de +9.58% (+3.14 

dpb) y de +10.31% (+3.62 dpb), respectivamente, al cerrar el 4 de marzo pasado en 35.92 y 38.72 

dpb, en ese orden.

Mercados financieros

Crédito de la banca comercial (creció 12.4% real anual, el mayor desde diciembre de 2011). A 

enero de 2016, el saldo del crédito vigente de la banca comercial al sector privado se ubicó en 3,146 

miles de millones de pesos, lo que implicó un incremento real anual de 12.4%, el mayor desde 

diciembre de 2011, resultado de la aceleración en el crecimiento del crédito al consumo (+8.9%, el 

más alto desde octubre de 2013) y a las empresas (+15.8%, el más alto desde febrero de 2009), ya 

que la vivienda mantuvo su ritmo de expansión (+10.1%).

Reservas Internacionales (aumentaron en 1,305 mdd durante la semana pasada). Al 26 de 

febrero de 2016, el saldo de las reservas internacionales fue de 176,015 millones de dólares (mdd), lo 

que implicó un incremento semanal de 1,305 mdd (+0.7%), el mayor en lo que va del año. Lo anterior, 

fue resultado de una venta de dólares del Gobierno Federal al Instituto Central por 1,262 mdd y un 

incremento de 43 mdd producto principalmente al cambio en la valuación de los activos 

internacionales del Instituto Central.

Así, en lo que va del año las reservas internacionales acumulan una variación de -720 mdd (-1.1%).

Tasas de interés (mostraron resultados mixtos). En la novena subasta de valores 

gubernamentales de 2016 realizada el pasado 1 de marzo, las tasas de rendimientos de los Cetes a 

28 y 336 días aumentaron 3 y 58 puntos base (pb), respectivamente, con relación a la subasta 

anterior, al ubicarse en 3.88% y 4.11%, en ese orden; mientras que las de los Cetes a 91 y 182 días 

se contrajeron 1% y 7%, en lo individual, al ubicarse en 3.98% y 4.05%, respectivamente. Por su 

parte, la tasa de interés nominal de los Bonos a 20 años descendió 15 pb a 6.73%, en tanto que la 

tasa de interés real de los Udibonos a 30 años disminuyó 5 pb a 3.85%. Finalmente, la sobretasa de 

los Bondes D a 5 años se mantuvo estable en 0.24%.

Tipo de cambio (se apreció 40 centavos en la última semana). El 4 de marzo de 2016, el tipo de 

cambio FIX se ubicó en 17.7723 pesos por dólar (ppd), esto es, 40 centavos menos (-2.2%) respecto 

a su nivel observado el pasado 26 de febrero.

Así, en lo que va de 2016, el tipo de cambio FIX registra un nivel promedio de 18.2361 ppd y una 

depreciación de 52 centavos (-3%).

Mercado de valores (reportó crecimiento semanal de 3.16%). Entre el 29 de febrero y 4 de marzo 

de 2016, el Índice de Precios y Cotizaciones (IPyC) de la Bolsa Mexicana de Valores (BMV) registró 

un comportamiento positivo, tras medidas anunciadas por el banco central de China para estimular su 

economía, aunado a la estabilización de los precios del petróleo y nuevos datos económicos 

nacionales y de Estados Unidos mejores de lo previsto.

El IPyC, principal indicador de la BMV, cerró el 4 de marzo pasado en las 44,849.02 unidades, lo que 

implicó una ganancia semanal –la tercera de manera sucesiva– de 3.16% (+1,375.65 puntos). Así, en 

lo que va de 2016 el IPyC registra un crecimiento acumulado de 4.35% en pesos y de 1.28% en 

dólares.

Riesgo país (registró su tercera baja semanal consecutiva). El riesgo país de México, medido a 

través del Índice de Bonos de Mercados Emergentes (EMBI+) de J.P. Morgan, cerró la novena 

semana de 2016 en 238 puntos base (pb), 23 pb inferior al nivel observado el pasado 26 de febrero, 

pero 6 pb por arriba del nivel reportado al cierre de 2015.

Asimismo, el riesgo país de Argentina y Brasil se contrajo 2 y 59 pb, respectivamente, en la última 

semana, al ubicarse el pasado 4 de marzo en 459 y 447 pb, respectivamente.

Expectativas

Expectativas del sector privado (la debilidad del mercado externo y la economía mundial es el 

principal factor que podría limitar el crecimiento). La encuesta de febrero 2016 sobre las 

expectativas de los especialistas en economía del sector privado, que realiza el Banco de México, 

revela que éstos consideran que los principales factores que podrían obstaculizar el crecimiento 

económico de México en los próximos meses son: en primer lugar, la debilidad del mercado externo y 

de la economía mundial, seguida de la inestabilidad financiera internacional, el precio de exportación 

del petróleo, la plataforma de producción petrolera y la incertidumbre cambiaria.

Indicadores del productor manufacturero (baja la confianza, mientras que se mantiene la 

expansión de su actividad). Con cifras desestacionalizadas, en febrero de 2016 el Indicador de 

Confianza Empresarial del Sector Manufacturero (ICESM) se ubicó en 47.7 puntos, acumulando 4 

meses consecutivos por debajo del umbral de referencia de 50 puntos (p) que implica pesimismo del 

productor manufacturero, el cual aumentó respecto al del mes previo, al contraerse 0.86 puntos con 

relación a enero pasado. Con cifras originales, el ICESM varió -2.1 p en febrero pasado respecto a 

febrero de 2015, resultado del descenso de los cinco componentes que lo integran (situación 

económica presente y futura del país, actual y esperada de la empresa, y el referente al momento 

adecuado para invertir).

En febrero de 2016 el Indicador de Pedidos Manufactureros (IPM) presentó un nivel de 52 puntos con 

datos ajustados por estacionalidad, acumulando 78 meses consecutivos por encima del umbral de 

referencia de 50 puntos (p), signo de expansión de la actividad manufacturera, y superior al del mes 

previo, al registrar un aumento mensual de 0.24 puntos. Con datos originales, el IPM disminuyó 0.4 p 

anual, al ubicarse en 51.4 p en el segundo mes de este año.

Indicadores cíclicos (el Coincidente presentó un comportamiento similar al registrado el mes 

anterior). En diciembre de 2015, el Indicador Coincidente (que refleja el estado general de la 

economía) se situó ligeramente por debajo de su tendencia de largo plazo, al observar un descenso 

de 0.06 puntos (p) respecto al mes anterior y ubicarse en un valor de 99.8 p. Por su parte, el 

Indicador Adelantado (que señala anticipadamente la trayectoria del Indicador Coincidente) de 

diciembre de 2015 y el preliminar de enero de 2016 se ubicó por debajo de su tendencia de largo 

plazo, al variar -0.13 puntos (p) y - 0.16 p, respectivamente, y alcanzar un valor de 99.6 y 99.4 p, en 

ese orden.

El INEGI señala que con la nueva información el Indicador Coincidente presentó un comportamiento 

similar al difundido el mes precedente, mientras que el Indicador Adelantado registró una disminución 

mayor a la publicada el mes anterior.