MÉXICO: Resumen semanal de Indicadores Económicos de México correspondiente al periodo del 22 al 28 de febrero de 2016.

Actividad económica

Actividad económica trimestral (creció 2.5% en 2015, el mayor de los últimos tres años). Con cifras desestacionalizadas, el PIB de México aumentó 2.5% real anual durante octubre-diciembre de 2015. Lo anterior, fue resultado del crecimiento de las actividades terciarias (+3.7%), primarias (+2.9%) y secundarias (+0.2%). Respecto al trimestre anterior, el PIB mostró un avance de 0.5% real, en línea con el promedio de crecimientos trimestrales reportados en el año, ante el incremento de las actividades terciarias (+0.9%), ya que las secundarias y primarias se contrajeron 1.9% y 0.4%, en ese orden.

En su comparación anual y con datos originales, el PIB avanzó 2.5% en el cuarto trimestre de 2015, ante el crecimiento de todas sus actividades: las terciarias avanzaron 3.7%, las primarias 2.7% y las secundarias 0.2%

Actividad económica mensual (avanzó 2.5% anual en diciembre apoyada por el repunte de las actividades primarias y terciarias). Con cifras desestacionalizadas, el Indicador Global de la Actividad Económica (IGAE) se elevó 2.5% real anual en diciembre de 2015, el mayor para un mes similar desde 2012, resultado de una aceleración de las actividades primarias (+4.4%,) y terciarias (+3.9%) –los más altos para un mes de diciembre desde 2012-, ya que las secundarias descendieron 0.1%. Por otra parte, el IGAE no mostró variación respecto al mes anterior, resultado de un crecimiento de 4.6% en las actividades primarias, 0.2% en las terciaras y una disminución de 0.1% en las secundarias.

Con cifras originales el IGAE se elevó 2.6% real anual en diciembre de 2015. Lo anterior ante la aceleración en el crecimiento de las actividades primarias (+5.2%, el más alto para un mes de diciembre desde 2012) y terciarias (+3.8%, el mayor para un diciembre desde 2011), mientras que las secundarias no registraron cambio.

Producto Interno Bruto Nominal (se elevó 4.9% anual en el cuarto trimestre de 2015). El Producto Interno Bruto Nominal (PIBN) ascendió a 18.889 billones de pesos corrientes (bdp) durante octubre-diciembre de 2015, dato 4.9% superior al del mismo periodo de 2014, derivado del avance anual de 2.5% del PIB real y de 2.3% del Índice de Precios Implícitos del Producto (IPI).

Por sector de actividad, las primarias contribuyeron con el 4.3% del PIBN total, las secundarias con el 31.8% y las terciarias con el 63.9%.

En 2015, el PIBN se situó en 18.136 bdp, lo que implicó un aumento de 5.1% respecto a 2014 derivado del avance de 2.5% del PIB real y de 2.5% del IPI.

Desempleo (en enero fue igual al del mes previo pero el más bajo para un mes similar desde 2008). Con cifras desestacionalizadas, la TND se ubicó en 4.3% de la PEA en enero de 2016, tasa igual a la de diciembre pasado, pero la menor para un mes semejante desde 2008. Por sexo, la TD en los hombres pasó de 4.4% a 4.1% entre el primer mes de 2015 y el mismo mes de 2016, y la de las mujeres pasó de 4.5% a 4.4% en igual lapso.

Con cifras originales la TND fue de 4.2% en el primer mes de este año, la menor para un mes de enero desde 2008. Tabasco fue la entidad federativa con el mayor nivel de desocupación (7.7%), en tanto que Oaxaca fue el estado con la más baja (2.2%) en enero pasado. Por su parte, la tasa de informalidad laboral (TIL) en enero de 2016 fue de 58.0% de la Población Ocupada (PO), 0.5 puntos porcentuales (pp) mayor a la del mismo mes del año anterior; mientras que con datos ajustados por estacionalidad la TIL se elevó 0.4 pp, al ubicarse en 58.1% de la PO.

Ventas (mostró resultados mixtos en diciembre de 2015). Con cifras desestacionalizadas, los Ingresos por Suministros de Bienes y Servicios (ISByS) en los establecimientos al menudeo crecieron 3.9% real anual en diciembre de 2015, mayor al de diciembre de 2014 de 2%; en tanto que en términos mensuales variaron -1.6%. Los ISByS al mayoreo se incrementaron 1% real anual, mientras que en su comparación mensual variaron -1.5% real.

Con cifras originales y en términos anuales, los ISByS al menudeo crecieron 3.4%, superior al del mismo mes de 2014 de 2.4%; mientras que al mayoreo se elevaron 2.2%, lo que implicó el décimo tercer incremento anual consecutivo.

Indicadores del sector servicios (mantienen resultados favorables en términos anuales). Con cifras desestacionalizadas, el Índice Agregado de los Ingresos obtenidos por la prestación de los Servicios Privados no Financieros (IAI) creció 6.8% anual en diciembre de 2015, el más alto para un mes similar desde 2012, pero variaron -1.9% mensual. Por su parte, el personal ocupado en estos servicios se elevó 2.7% anual (también el mayor para un mes de diciembre desde 2012), pero descendió 0.3% mensual. Las remuneraciones totales variaron +1.2% anual y -2.7% mensual.

Con datos originales y en términos anuales, el IAI se elevó 6.1% en el último mes del año pasado, el más alto para un mes de diciembre desde 2012; mientras que el personal ocupado y las remuneraciones por la prestación de los Servicios Privados no Financieros aumentaron 2.7% (el más alto para un mes similar desde 2012) y 0.7%, en ese orden.

Precios

Inflación (2.94% anual, la menor para una primera quincena de febrero que se tenga registro). En la primera quincena de febrero de 2016, el Índice Nacional de Precios al Consumidor (INPC) reportó una variación respecto a la quincena inmediata anterior de +0.29%, que se compara con la registrada en el mismo periodo de 2015, de +0.11%. Lo anterior fue resultado de un menor crecimiento en el subíndice subyacente (0.23% vs 0.28% un año antes) y un crecimiento en el no subyacente (0.47% vs -0.42% en la misma quincena de 2015). Destaca en el en el segundo componente la disminución de 0.27% en los precios de los energéticos.

Así, la inflación anual en la primera quincena de febrero de este año fue de 2.94%, la menor inflación quincenal interanual para una quincena semejante que se tenga registro. También destaca la menor inflación anual para una quincena semejante desde 2008 del componente no subyacente, de 3.89%, y la segunda menor para la quincena referida que se tenga registro para el componente subyacente, de 2.62%.

Sector externo

Inversión Extranjera Directa en México (sumó 28,382 mdd en 2015, la segunda mayor entrada de los últimos siete años). El flujo de recursos a México por Inversión Extranjera Directa (IED) sumó 28,382 millones de dólares (mdd) en 2015, la segunda mayor entrada considerando los últimos siete años. El flujo de IED que ingresó al país en 2015 se integró por 37.2% de nuevas inversiones, 32.1% de cuentas entre compañías y 30.7% de reinversión de utilidades. Los principales sectores receptores de estos recursos fueron el de manufacturas (50.0%), servicios financieros (10.0%) e información en medios masivos (9.8%). Por país de origen, el flujo de IED provino principalmente de Estados Unidos (53.1%), España (9.6%), Japón (4.7%), Alemania (4.3%) y Canadá (3.8%).

Cuenta corriente (reportó déficit de 2.8% del PIB en 2015, financiable con la cuenta financiera). Durante 2015, la cuenta corriente de la balanza de pagos registró un déficit de 32,381 millones de dólares (mdd), monto equivalente al 2.8% del PIB, que se compara con el reportado en 2014 de 1.9 %. Lo anterior fue resultado neto de déficits en la balanza de bienes y servicios por 23,823 mdd y en la de renta por 32,844 mdd, y de un superávit en la balanza de transferencias por 24,287 mdd. Este déficit es financiable con el saldo de la cuenta financiera (+33,826 mdd).

Cuenta financiera (registró superávit de 33,826 en 2015, el séptimo mayor que se tenga registro). La cuenta financiera de la balanza de pagos registró en 2015 una entrada neta de recursos por 33,826 millones de dólares (mdd), la séptima mayor entrada anual que se haya reportado. Este saldo fue resultado de la combinación de entradas netas por 20,310 mdd en la cuenta de inversión directa y por 27,985 mdd en la cuenta de inversión de cartera, y de una salida neta por 14,469 mdd en la cuenta de otra inversión.

Balanza comercial (reportó déficit de 3,441 mdd en el primer mes de este año). Con información preliminar, la balanza comercial de mercancías de México registró un déficit de 3,441 millones de dólares (mdd) en enero de 2016, 5.5% superior al reportado en el mismo mes de 2015. El déficit fue resultado del descenso de 7.6% en las exportaciones y de 6.2% en las importaciones. Este comportamiento fue reflejo principalmente de una fuerte contracción de las exportaciones petroleras (-49%), mientras que las importaciones en este rubro descendieron 30.3%. En cuanto a la parte no petrolera, las exportaciones variaron -4.1% y las importaciones -3.4%. Al interior de las exportaciones no petroleras, las dirigidas a Estados Unidos disminuyeron 2.7% anual, en tanto que las canalizadas al resto del mundo se redujeron 9.9%.

Precios del petróleo (la mezcla mexicana registró incremento semanal de 2.07 dpb) El precio del barril de la mezcla mexicana del petróleo cerró el 26 de febrero de 2016 en 27.01 dólares por barril (dpb), 8.30% mayor res-pecto a su cotización del pasado 19 de febrero (+2.07 dpb). En lo que va del año, el precio del barril de la mezcla mexicana registra un descenso acumulado de 1.32% (-0.36 dpb) y un nivel promedio de 23.93 dpb, 26.07 dpb menor a lo previsto en la Ley de Ingresos 2016.

Asimismo, los precios de los contratos a futuro de los crudos West Texas Intermediate (WTI) y Brent reportaron alza semanal, ante las perspectivas a mediano plazo de la Agencia Internacional de Energía que prevén que la producción de crudo en Estados Unidos (EU) disminuirá en 2016 y 2017, el descenso de los inventarios de gasolinas y destilados en EU y la confirmación del ministro de energía de Rusia de que se realizará una reunión de países productores de petróleo a mediados de marzo.

Así, el WTI y Brent para abril de 2016 mostraron variaciones semanales de +3.24% (+1.03 dpb) y de +6.33% (+2.09 dpb), en ese orden, al cerrar el 26 de febrero pasado en 32.78 y 35.10 dpb, respectivamente.

Mercados financieros

Reservas Internacionales (aumentaron en 309 mdd durante la semana pasada). Al 19 de febrero de 2016, el saldo de las reservas internacionales fue de 174,711 millones de dólares (mdd), lo que implicó un incremento semanal de 309 mdd (+0.2%). Lo anterior, fue resultado de una venta de dólares de Pemex al Banco de México por 1,000 mdd; una venta de dólares del Gobierno Federal al Instituto Central por 1,322 mdd; una reducción de 2,000 mdd resultado de ventas directas de dólares al mercado, conforme a la determinación de la Comisión de Cambios. Aunado a una reducción de 13 mdd producto principalmente al cambio en la valuación de los activos internacionales del Instituto Central.

Así, en lo que va del año las reservas internacionales acumulan una variación de -2,025 mdd (-1.1%).

Tasas de interés (las de Cetes se elevaron 62 pb). En la octava subasta de valores gubernamentales de 2016, realizada el pasado 23 de febrero, las tasas de rendimientos de los Cetes a 27, 91 y 175 días se elevaron 62, 59 y 56 puntos base (pb), respectivamente, con relación a la subasta anterior, al ubicarse en 3.85%, 3.99% y 4.12%, en ese orden.

Por su parte, la tasa de interés nominal de los Bonos a 5 años aumentó 15 pb a 5.68%; en tanto que la tasa de interés real de los Udibonos a 10 años descendió 2 pb a 3.20%.

Mercado de valores (reportó ganancias durante la última semana). Durante la semana del 22 al 26 de febrero de 2016, el Índice de Precios y Cotizaciones (IPyC) de la Bolsa Mexicana de Valores (BMV) reportó un comportamiento mixto, con sesgo positivo, debido a los reportes trimestrales, datos económicos favorables en Estados Unidos y la expectativa de mayores estímulos económicos en China. Lo anterior ayudó a contrarrestar los temores por los bajos precios del petróleo.

Así, el IPyC, principal indicador de la BMV, cerró el pasado 26 de febrero en las 43,473.37 unidades, lo que implicó un crecimiento de 0.23% (+98.06 unidades) respecto al cierre de la semana anterior; mientras que en el acumulado del año reporta una ganancia de 1.15%.

Tipo de cambio (se recuperó por segunda semana consecutiva). El 26 de febrero de 2016, el tipo de cambio FIX registró un nivel de 18.1706 pesos por dólar (ppd), 11 centavos menor al nivel en que cerró una semana anterior (-0.6%).

 

Así, en lo que va de este año, el tipo de cambio FIX registra un nivel promedio de 18.2773 ppd y una depreciación de 92 centavos (+5.3%).

Riesgo país (baja por segunda semana sucesiva). El riesgo país de México, medido a través del Índice de Bonos de Mercados Emergentes (EMBI+) de J.P. Morgan, cerró el 26 de febrero pasado en 261 puntos base (pb), 12 puntos base (pb) menor al nivel observado el 19 de febrero pasado. Con ello, en lo que va del año reporta una variación acumulada de +29 pb.

Asimismo, durante la semana pasada el riesgo país de Argentina y Brasil se contrajo 2 y 23 pb, respectivamente, al finalizar el 26 de febrero de este año en los 461 y 506 pb, en ese orden.