MÉXICO: Resumen semanal de Indicadores Económicos de México: periodo del 15 al 21 de febrero de 2016

Actividad económica

Actividad de empresas adscritas a IMMEX (creció 4.4% anual en el penúltimo mes del año). 

Con cifras originales, en noviembre de 2015 el personal ocupado en los establecimientos adscritos al 

programa IMMEX sumaron 2.65 millones, lo que implicó un incremento anual de 4.4% (+112,754 

puestos), muy cercano al registrado el mes previo de 4.9%. La ocupación en el sector manufacturero 

se elevó 5.1% (+115,598), en tanto que en el no manufacturero se contrajo 1.0% (-2,844).

Con cifras desestacionalizadas, en el décimo primer mes de 2015 el personal ocupado aumentó 0.2% 

mensual y 4.3% anual, tasa próxima a la de octubre pasado de 4.7%.

Actividad turística (avanzó en el tercer trimestre de 2015). Con cifras originales el PIB turístico se 

elevó 4.7% anual en el tercer trimestre de 2015, el mayor para un trimestre semejante desde 2012, 

ante un incremento de 6.9% en la generación de bienes relacionados con el turismo y de 4.3% en los 

servicios ofertados a los turistas nacionales y extranjeros. Con cifras desestacionalizadas, el PIB del 

sector turístico creció 3.8% real anual lo que implicó el noveno incremento anual consecutivo, 

resultado de un aumento de 3.5% en los servicios y de 4.9% en la generación de bienes. Respecto al 

trimestre anterior, el PIB del sector turístico no mostró cambio.

Por su parte, en el tercer trimestre de 2015 el Indicador del Consumo Turístico Interior (CTI, el que se 

realiza dentro de México) se elevó 7.8% real anual con cifras originales y 7.9% con cifras 

desestacionalizadas (implicando los más altos incrementos anuales para un tercer trimestre por lo 

menos desde 2004), ante el aumento de 34.5% en el consumo del turismo extranjero (también el 

mayor para un periodo similar por lo menos desde 2004) y de 4.5% en el consumo del turismo 

nacional (el más alto para un lapso semejante desde 2006). Con cifras desestacionalizadas y 

respecto al trimestre previo el CTI se elevó 1.2%, el cuarto incremento mensual consecutivo.

Indicadores del sector manufacturero (remuneraciones con mejoría en términos reales, empleo 

mantiene ritmo de crecimiento). Con datos originales, el personal ocupado en la industria 

manufacturera se elevó 2.6% anual en diciembre de 2015, similar al crecimiento anual reportado en 

noviembre pasado, destacando los empleos generados en la fabricación de muebles, colchones y 

persianas (5.6%); de equipo de transporte (+5.6%); y de equipo de computación y otros relacionados 

(+5.2%). Por su parte, las remuneraciones medias reales se elevaron 2.2% anual, el mayor para un 

mes de diciembre por lo menos desde 2008, en tanto que la capacidad de planta utilizada aumentó 

0.9% anual.

Con cifras desestacionalizadas, en diciembre de 2015 el personal ocupado en esta industria creció 

2.5% anual, similar al reportado en noviembre pasado. Respecto al mes anterior, el personal ocupado 

avanzó 0.1%. Por otro lado, las remuneraciones medias reales pagadas reportaron una variación de 

0.9% real anual (el quinto consecutivo y el mayor para un mes de diciembre desde 2011) y -1.7% 

mensual.

Sector externo

Precios del petróleo (la mezcla mexicana registró incremento semanal de 3.44%). El precio del 

barril de la mezcla mexicana del petróleo cerró el 19 de febrero de 2016 en 24.94 dólares por barril 

(dpb), 3.44% mayor respecto a su cotización del pasado 12 de febrero (+0.83 dpb). En lo que va del 

año, el precio del barril de la mezcla mexicana registra un descenso acumulado de 8.88% (-2.43 dpb) 

y un nivel promedio de 23.62 dpb, 26.38 dpb menor a lo previsto en la Ley de Ingresos 2016.

Por su parte, los precios de los contratos a futuro de los crudos West Texas Intermediate (WTI) y 

Brent reportaron resultados mixtos, ante el aumento de los inventarios de crudo en Estados Unidos, el 

fortalecimiento del dólar frente a otras divisas, la revisión del crecimiento mundial por parte de la 

OCDE y la incertidumbre sobre un acuerdo entre los miembros de la OPEP para congelar la 

producción de crudo.

Así, el WTI para marzo y Brent para abril de 2016 mostraron variaciones semanales de +0.68% 

(+0.20 dpb) y de -1.05% (-0.35 dpb), en ese orden, al cerrar el 19 de febrero pasado en 29.64 y 33.01 

dpb, respectivamente. 

Mercados financieros

Fuentes de financiamiento de las empresas (las dos fuentes más utilizadas son los 

proveedores y la banca comercial). Los resultados de la encuesta trimestral sobre el financiamiento 

a las empresas del sector privado, que realiza el Banco de México, muestran que en el cuarto 

trimestre de 2015, las dos fuentes de crédito más utilizadas por las empresas continúan siendo los 

proveedores con un 74.6% de respuestas, seguida de la banca comercial con 41.4%. Cabe señalar 

que la banca comercial y otras empresas del grupo corporativo y/o la oficina matriz aumentaron su 

participación como fuente de financiamiento de las empresas. Los proveedores y la banca domiciliada 

en el extranjero prácticamente mantuvieron su participación como fuente financiamiento de las 

empresas.

Reservas Internacionales (se ubican en 174,401 mdd al cierre de la semana pasada). Al 12 de 

febrero de 2016, el saldo de las reservas internacionales fue de 174,401 millones de dólares (mdd), lo 

que implicó un descenso semanal de 573 mdd (-0.3%). Lo anterior, fue resultado de una compra 

dólares del Gobierno Federal al Banco de México por 7 mdd; una reducción de 400 mdd resultado de 

la asignación en las subastas ordinarias de dólares con precio mínimo, así como de 400 m.d. 

correspondientes a las subastas suplementarias de dólares con precio mínimo, conforme a los 

mecanismos autorizados por la Comisión de Cambios. Aunado a un aumento de 234 mdd producto 

principalmente al cambio en la valuación de los activos internacionales del Instituto Central.

Así, en lo que va del año las reservas internacionales acumulan una variación de -2,334 mdd (-1.3%).

Tasas de interés (las de Cetes nuevamente al alza). En la séptima subasta de valores 

gubernamentales de 2016, realizada el pasado 16 de febrero, las tasas de rendimientos de los Cetes 

a 28, 91 y 182 días se elevaron 3, 2 y 7 puntos base (pb), respectivamente, con relación a la subasta 

anterior, al ubicarse en 3.23%, 3.40% y 3.56%, en ese orden.

Por su parte, la tasa de interés nominal de los Bonos a 10 años se contrajo 16 pb a 6.07%; en tanto 

que la sobretasa de interés de los Bondes D a 5 años se mantuvo sin cambio, en 0.24%.

Decisión de política monetaria (se elevó en 50 pb a 3.75%). La Junta de Gobierno del Banco de 

México (Banxico) anunció el 17 de febrero su decisión de elevar en 50 puntos base (pb) el objetivo 

para la Tasa de Interés Interbancaria a un día, al ubicarla en 3.75%, en apoyo a las acciones que el 

Gobierno Federal y Pemex dieron a conocer para contribuir a reforzar los fundamentos económicos 

del país. Lo anterior, debido a que la baja de los precios del petróleo ha afectado a la cotización de la 

moneda nacional, elevando la probabilidad de que surjan expectativas de inflación que no estén en 

línea con la consolidación del objetivo permanente de 3%.

La junta de Gobierno señaló que esta acción no implica el inicio de un ciclo de alzas. Sin embargo se 

mantendrá atenta a la evolución de todos los determinantes de la inflación y sus expectativas para 

horizontes de mediano y largo plazo, en especial del tipo de cambio y su posible traspaso a los 

precios al consumidor, y la posición monetaria relativa entre México y Estados Unidos, sin descuidar 

la evolución de la brecha del producto. Esto con el fin de tomar las medidas en el momento en que las 

condiciones lo requieran, para consolidar la convergencia de la inflación al objetivo de 3%.

Mercado de valores (registró ganancia de 2.26%). Durante la semana del 15 al 19 de febrero de 

2016, el Índice de Precios y Cotizaciones (IPyC) de la Bolsa Mexicana de Valores (BMV) reportó un 

comportamiento en general positivo, debido a algunas alzas en los precios del petróleo y tras el 

anuncio de recorte del presupuesto federal y el ajuste de política monetaria del Banco de México.

Así, el IPyC, principal indicador de la BMV, cerró el pasado 19 de febrero en las 43,375.31 unidades, 

lo que implicó un crecimiento de 2.26% (+958.87 unidades) respecto al cierre de la semana anterior; 

mientras que en el acumulado del año reporta una ganancia de 0.93%.

Tipo de cambio (se apreció 76 centavos durante la semana pasada). El 19 de febrero de 2016, el 

tipo de cambio FIX registró un nivel de 18.2762 pesos por dólar (ppd), 76 centavos menor al nivel en 

que cerró una semana anterior (-4%).

Así, en lo que va de este año, el tipo de cambio FIX registra un nivel promedio de 18.2922 ppd y una 

depreciación de 1 peso (+6%).

Riesgo país (a la baja). El riesgo país de México, medido a través del Índice de Bonos de Mercados 

Emergentes (EMBI+) de J.P. Morgan, cerró el 19 de febrero pasado en 273 puntos base (pb), 22 

puntos base (pb) menor al nivel observado el 12 de febrero pasado. Con ello, en lo que va del año 

reporta una variación acumulada de +41 pb.

Asimismo, durante la semana pasada el riesgo país de Argentina y Brasil se contrajo 14 y 25 pb, 

respectivamente, al finalizar el 19 de febrero de este año en los 463 y 529 pb, en ese orden.

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