MÉXICO: Resumen semanal de Indicadores Económicos

Actividad económica
Desempleo (reportó su menor nivel para un mes de octubre desde 2008). Con datos desestacionalizados, la Tasa Nacional de Desempleo (TND) fue 4.4% en octubre de 2015, la más baja para un mes semejante desde 2008. Con relación al mes previo fue 0.1 punto porcentual superior. Con cifras originales, la TND se ubicó en 4.6% de la PEA, la menor para un mes de octubre desde 2008. Por sexo, la TD en los hombres disminuyó de 4.7% a 4.3% entre el décimo mes de 2014 y el mismo mes de 2015, y la de las mujeres pasó de 4.9% a 5% en igual lapso. Tabasco fue la entidad federativa con el mayor nivel de desocupación (7.2%), en tanto que Guerrero fue el estado con la más baja (2.2%) en el décimo mes del año.

Por su parte, la tasa de informalidad laboral (TIL) en octubre de este año fue de 58.5% de la Población Ocupada (PO), 0.4 puntos porcentuales (pp) mayor a la del mismo mes del año anterior; mientras que con datos ajustados por estacionalidad la TIL se elevó 0.4 pp, al ubicarse en 58% de la PO.

Ventas (mostró resultados mixtos en el noveno mes del año). Con cifras desestacionalizadas, los Ingresos por Suministros de Bienes y Servicios (ISByS) en los establecimientos al menudeo crecieron 5.2% real anual en septiembre de 2015, el mayor incremento anual para un mes similar desde 2012; en tanto que en términos mensuales reportó una variación de -1.1%. Los ISByS al mayoreo se incrementaron 6.7% real anual, el más alto para un mes de septiembre desde 2010; mientras que en su comparación mensual los ISByS avanzaron 0.1% real, luego de contraerse en agosto pasado.

Con cifras originales y en términos anuales, los ISByS al mayoreo crecieron 7.1%, mientras que al menudeo se elevaron 4.9%, lo que implicaron los mayores incrementos anuales para un mes de septiembre por lo menos desde 2009.

Indicadores del sector servicios (continúan con fuerte avance). Con cifras desestacionalizadas, el Índice Agregado de los Ingresos obtenidos por la prestación de los Servicios Privados no Financieros (IAI) variaron +11.1% anual en septiembre de 2015, el más alto por lo menos desde 2009, y +0.4% mensual (el tercer incremento mensual consecutivo); mientras que el personal ocupado en estos servicios se elevó 2.9% anual (el mayor para un mes de septiembre desde 2012) y 0.2% mensual. Las remuneraciones totales variaron +4.2% anual y mensual (el mayor incremento mensual desde junio de 2013).

Con datos originales y en términos anuales, el IAI, el personal ocupado y las remuneraciones por la prestación de los Servicios Privados no Financieros crecieron 9.3% (el mayor incremento anual para un mes similar por lo menos desde 2009), 2.9% (el más alto para un mes de septiembre desde 2012) y 5.1% anual (el sexto incremento anual consecutivo y el mayor de los últimos cuatro meses).

Precios
Inflación (reporta nuevo mínimo histórico). En la primera quincena de noviembre de 2015, el Índice Nacional de Precios al Consumidor (INPC) reportó un incremento respecto a la quincena inmediata anterior de 0.52%, menor a la registrada en el mismo periodo de 2014, de 0.74%, ante la no variación del componente subyacente (destacando en especial la contracción en los precios de los servicios, -0.10% vs +0.12% un año antes) y el menor crecimiento del no subyacente {+2.15% vs 2.66% ante el menor crecimiento de los precios de los productos agropecuarios (+0.28 vs 0.93% hace un año) y de los energéticos (+5.13% vs 5.72% en la primera quincena de noviembre de 2014).

Así, la inflación anual en la primera quincena de noviembre de 2015 fue de 2.27%, la menor inflación quincenal interanual que se tenga registro.

Sector externo
 Cuenta corriente (reportó déficit de 24,741 mdd en los primeros nueve meses del año, completamente financiable con la cuenta financiera). Durante Julio-septiembre de 2015, la cuenta corriente de la balanza de pagos registró un déficit de 8,856 millones de dólares (mdd), resultado neto de déficits en la balanza de bienes y servicios por 9,852 mdd y en la de renta por 5,404 mdd, y de un superávit en la balanza de transferencias por 6,401 mdd. Con ello, durante los primeros nueve meses del año, la cuenta corriente acumuló un déficit de 24,741 mdd, el monto más alto para un periodo semejante desde que se tiene registro, equivalente al 2.9% del PIB, que se compara con el reportado en el mismo periodo de 2014 de 1.9 %. Este déficit es completamente financiable con el saldo de la cuenta financiera.

Cuenta financiera (registró superávit de 31,580 mdd durante los primeros nueve meses del año, el cuarto mayor que se tenga registro). La cuenta financiera de la balanza de pagos registró durante el tercer trimestre de 2015 una entrada neta de recursos por 8,339 millones de dólares (mdd), resultado de la combinación de entradas netas por 7,632 mdd en la cuenta de inversión directa y por 933 mdd en la cuenta de inversión de cartera, y de una salida neta por 226 mdd en la cuenta de otra inversión. Durante los primeros nueve meses del año, la cuenta financiera de la balanza de pagos exhibió un superávit de 31,580 mdd, la cuarta mayor entrada para un lapso similar que se tiene reportado.

Inversión Extranjera Directa en México (sumó 7,149 mdd durante el tercer trimestre, el más alto para un trimestre similar desde 2007). El flujo de recursos a México por Inversión Extranjera Directa (IED) sumó 7,149 millones de dólares (mdd) durante julio-septiembre pasados, el más alto para un trimestre similar desde 2007. El flujo de IED que ingresó al país se integró por 3,227 mdd de nuevas inversiones, 617 mdd de utilidades reinvertidas y 3,305 mdd de pasivos netos de las empresas con sus matrices en el exterior. Así, en los primeros nueve meses de 2015, la IED acumuló un monto de 21,586 mdd, el segundo mayor flujo de recursos para un periodo semejante considerando los últimos siete años y 18.3% mayor a lo ingresado en el mismo lapso de 2014. Durante enero-septiembre de este año, los principales sectores receptores de estos recursos fueron el de manufacturas (51.5%), el de información en medios masivos (13.5%) y el de servicios financieros (10.8%). Por país de origen, el flujo de IED provino principalmente de Estados Unidos (57.7%), España (9.2%), Japón (4.3%) y Francia (3.8%).

Balanza comercial (reportó déficit de 1,444 mdd en el décimo mes del año). Con información preliminar, la balanza comercial de mercancías de México registró un déficit de 1,444 millones de dólares (mdd) en octubre de 2015, que se compara con el déficit de 64 mdd reportado en el mismo mes de 2014. El déficit fue resultado del descenso de 7.4% en las exportaciones y de 3.6% en las importaciones. Este comportamiento fue reflejo principalmente de una fuerte contracción de las exportaciones petroleras (-41.5%), mientras que las importaciones en este rubro descendieron 22.9%. En cuanto a la parte no petrolera, las exportaciones variaron -4.1% y las importaciones -1.7%. Al interior de las exportaciones no petroleras, las dirigidas a Estados Unidos disminuyeron 2.7% anual, en tanto que las canalizadas al resto del mundo descendieron 10.6%.

Así, la balanza comercial presentó un déficit de 11,965 mdd durante los primeros diez meses de este año, 474.6% mayor al del mismo periodo de 2014.

Precios del petróleo (mostraron nuevamente resultados mixtos). El precio del barril de la mezcla mexicana del petróleo cerró el 25 de noviembre de 2015 en 34.86 dólares por barril (dpb), 4.43% mayor respecto a su cotización del pasado 20 de noviembre (+1.48 dpb). En lo que va del año, el precio del barril de la mezcla mexicana registra un descenso acumulado de 23.30% (-10.59 dpb) y un nivel promedio de 45.98 dpb, 33.02 dpb menor a lo previsto en la Ley de Ingresos 2015.

Por su parte, los precios de los contratos a futuro de los crudos West Texas Intermediate (WTI) y Brent reportaron resultados mixtos debido, por un lado, a un incremento en los inventarios estadounidenses de crudo menor a lo esperado y una nueva reducción en las plataformas de perforación en EU; por el otro, a las preocupaciones por la amplia oferta de crudo en el mercado. Así, el WTI y Brent para enero de 2015 mostraron variaciones semanales de -0.45% (-0.19 dpb) y de +0.45% (+0.20 dpb), en ese orden, al cerrar el 27 de noviembre pasado en 41.71 y 44.86 dpb, respectivamente. 

Mercados financieros
Reservas Internacionales (alcanzan los 172,236 mdd). Al 20 de noviembre de 2015, el saldo de las reservas internacionales fue de 172,236 millones de dólares (mdd), lo que implicó un descenso semanal (el décimo sexto de manera sucesiva) de 915 mdd (-0.5%), debido a una compra de dólares del Gobierno Federal al Banco de México por 150 mdd; una reducción de 800 mdd resultado de la asignación en las subastas diarias de dólares sin precio mínimo, conforme a los mecanismos autorizados por la Comisión de Cambios; y un incremento de 35 mdd, debido principalmente al cambio en la valuación de los activos internacionales del Instituto Central.

Así, en lo que va de 2015, las reservas internacionales acumulan un descenso de 21,003 mdd (-10.9%).

Tasas de interés (reportaron resultados mixtos). En la cuadragésima séptima subasta de valores gubernamentales de 2015, realizada el pasado 24 de noviembre, las tasas de rendimientos de los Cetes a 28 y 182 días se elevaron 3 y 2 puntos base (pb), respectivamente, con relación a la subasta previa, al ubicarse en 3.03% y 3.45%, en ese orden, mientras que la de los Cetes a 91 días descendió 2 pb, al colocarse en 3.22%.

Por su parte, la tasa de interés nominal de los Bonos a 10 años aumentó 9 pb a 6.18%; en tanto que la sobretasa de interés de los Bondes D a 5 años se mantuvo estable en 0.23%.

Mercado de valores (cerró la semana en las 44,247.98 unidades). Durante la semana del 23 a 27 de noviembre de 2015, el Índice de Precios y Cotizaciones (IPyC) de la Bolsa Mexicana de Valores (BMV) mostró un comportamiento en general negativo, debido principalmente a las tensiones geopolíticas en el ámbito internacional y al descenso de las bolsas chinas, luego de que se anunciaran que se están investigando a diversas firmas de inversión.

Así, el IPyC, principal indicador de la BMV, cerró el 27 de noviembre pasado en las 44,247.98 unidades, 1.44% menor al cierre de la semana anterior (-647.04 unidades); mientras que en el acumulado del año reporta una ganancia de 2.55%.

Tipo de cambio (aumentó 0.4% durante la semana pasada). El 27 de noviembre de 2015, el tipo de cambio FIX registró un nivel de 16.5784 pesos por dólar (ppd), 7 centavos por arriba del nivel en el que cerró la semana pasada (+0.4%).

Así, en lo que va de este año, el tipo de cambio FIX registra un nivel promedio de 15.7671 ppd y una depreciación de 1.84 pesos (+12.5%).

Riesgo país (el de México bajó 2 pb a 216 pb). El riesgo país de México, medido a través del Índice de Bonos de Mercados Emergentes (EMBI+) de J.P. Morgan, cerró el 27 de noviembre de 2015 en 216 puntos base (pb), 2 pb menor al nivel observado una semana antes. Con ello, en lo que va del año reporta una variación acumulada de +34 pb.

Por su parte, durante la semana pasada el riesgo país de Argentina y Brasil se elevó 21 y 23 pb, respectivamente, al finalizar en los 491 y 409 pb, en ese orden.