MÉXICO: Resumen semanal de Indicadores Económicos de México PRECIOS

Precios

Inflación 

(en nuevo mínimo histórico, el sexto de manera consecutiva).

 

En octubre de 2015, la variación mensual del INPC fue de +0.51%, por debajo de la variación reportada un año antes de +0.55%, debido principalmente a un menor incremento del componente no subyacente (+1.35% vs 1.79% en octubre 2014), ante un menor crecimiento de los precios de los productos agropecuarios (+0.04% vs +0.10% un año antes) y de los energéticos (+3.30% vs +4.43%).

Así, la inflación anual en el décimo mes del año fue de 2.48%, la menor que se tenga registro (con lo cual acumula seis meses consecutivos en niveles mínimos).

Precios al productor 

(se mantuvieron prácticamente estables durante octubre).

En octubre de 2015, el Índice Nacional de Precios al Productor (INPP) total, excluyendo petróleo, presentó una variación mensual de -0.08%. Con este resultado, la tasa de crecimiento anual se situó en 3.47%, similar a la del mes previo.

Por su parte, el INPP de Mercancías y Servicios de Uso Intermedio y finales, excluyendo petróleo, reportaron una variación mensual de -0.52% y +0.11%, respectivamente, por lo que la anual fue de +0.20% y +4.94%, en ese orden.

Sector externo

Balanza comercial 

(se confirma déficit de 1,420 mdd en el noveno mes del año).

Con información revisada, la balanza comercial de mercancías de México registró un déficit de 1,420 millones de dólares (mdd) en septiembre de 2015, que se compara con el superávit de 481mdd reportado en el mismo mes de 2014, resultado de un descenso de 5.6% en las exportaciones, mientras que las importaciones no reportaron cambio. Así, la balanza comercial presentó un déficit de 10,521 mdd durante los primeros nueve meses de este año, 421.2% mayor al del mismo periodo de 2014.

Precios del petróleo 

(mostraron baja por segunda semana sucesiva).

El precio del barril de la mezcla mexicana del petróleo cerró el 13 de noviembre de 2015 en 33.91 dólares por barril (dpb), 9.23% menor respecto a su cotización del pasado 6 de noviembre (-3.45 dpb). En lo que va del año, el precio del barril de la mezcla mexicana registra un descenso acumulado de 25.39% (-11.54 dpb) y un nivel promedio de 46.35 dpb, 32.65 dpb menor a lo previsto en la Ley de Ingresos 2015.

Asimismo, los precios de los contratos a futuro de los crudos West Texas Intermediate (WTI) y Brent reportaron bajas semanales, ante las preocupaciones por la amplia oferta de crudo, las expectativas de una desaceleración en el crecimiento de la demanda en 2016 y un inesperado incremento en las plataformas de perforación en Estados Unidos.

Así, el WTI y Brent para diciembre de 2015 mostraron variaciones semanales de -8.02% (-3.55 dpb) y -8.03% (-3.81 dpb), en ese orden, al cerrar el 13 de noviembre pasado en 40.74 y 43.61 dpb, respectivamente.

Mercados financieros

Reservas Internacionales 

(continúan ajustándose).

Al 6 de noviembre de 2015, el saldo de las reservas internacionales fue de 174,090 millones de dólares (mdd), lo que implicó un descenso semanal de 1,474 mdd (-0.8%), debido a una compra de dólares del Gobierno Federal al Banco de México por 31 mdd; una reducción de 800 mdd resultado de la asignación en las subastas diarias de dólares sin precio mínimo, así como de 200 mdd correspondientes a las subastas diarias con precio mínimo, conforme a los mecanismos autorizados por la Comisión de Cambios. Además de un descenso de 443 mdd, debido principalmente al cambio en la valuación de los activos internacionales del Instituto Central.

Así, en lo que va de 2015, las reservas internacionales acumulan un descenso de 19,149 mdd (-9.9%).

Tasas de interés 

(la líder de Cetes baja a 3%).

En la cuadragésima quinta subasta de valores gubernamentales de 2015, realizada el pasado 10 de noviembre, la tasa de rendimientos de los Cetes a 28 días se contrajo 3 puntos base (pb), con relación a la subasta previa, al ubicarse en 3%, mientras que las de los Cetes a 91, 182 y 336 días se elevaron 4, 14 y 16 pb, respectivamente, al colocarse en 3.22%, 3.47% y 3.69%, en ese orden.

Por su parte, la tasa de interés nominal de los Bonos a 30 años descendió 1 pb a 6.89%; en tanto que la tasa de interés de los Udibonos a 30 años se elevó 4 pb a 3.68%. La sobretasa de interés de los Bondes D a 5 años se mantuvo en 0.23%.

Minuta de la última reunión de política monetaria (la postura monetaria adecuada para afianzar la inflación a 3%). En la minuta sobre la última reunión de política monetaria, la Junta de Gobierno del Banco de México indicó que por unanimidad se decidió mantener en 3% el objetivo para la Tasa de Interés Interbancaria a un día, en virtud de que se estima que la postura monetaria vigente es adecuada para afianzar la convergencia de la inflación a la meta permanente de 3%.

En general, la Junta señaló que las condiciones de la economía siguen mostrando debilidad, la inflación general ha continuado descendiendo y espera que se mantenga por debajo del objetivo durante 2015, la inflación subyacente ha permanecido por debajo de 3% y las expectativas de inflación están bien ancladas, a pesar de la depreciación de la moneda nacional. Sin embargo, las futuras acciones de política monetaria de la Reserva Federal podrían tener repercusiones sobre el tipo de cambio, las expectativas de inflación y, por ello, sobre la dinámica de los precios en México.

La junta de Gobierno considera que se mantendrá atenta a la evolución de todos los determinantes de la inflación y sus expectativas para horizontes de mediano y largo plazo, en particular a la postura monetaria relativa entre México y Estados Unidos, al traspaso de movimientos del tipo de cambio a los precios del consumidor, así como a la evolución del grado de holgura en la economía. Lo anterior con el fin de tomar las medidas necesarias con toda flexibilidad y en el momento en que las condiciones lo requieran, para consolidar la convergencia de la inflación al objetivo de 3%.

Mercado de valores 

(cerró la semana en las 43,617.73 unidades).

Durante la semana del 9 al 13 de noviembre de 2015, el Índice de Precios y Cotizaciones (IPyC) de la Bolsa Mexicana de Valores (BMV) reportó un comportamiento bajista, afectado por las posibles implicaciones que traería la decisión de la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed) y la incertidumbre respecto al crecimiento económico global tras datos débiles en diversas importantes economías del mundo.

Así, el IPyC, principal indicador de la BMV, cerró el 13 de noviembre pasado en las 43,617.73 unidades, 3.59% menor al cierre de la semana anterior (-1,626.12 unidades); mientras que en el acumulado del año reporta una ganancia de 1.09%.

Tipo de cambio (descendió 10 centavos durante la semana anterior). El 13 de noviembre de 2015, el tipo de cambio FIX registró un nivel de 16.7395 pesos por dólar (ppd), 9.9 centavos inferior al nivel que cerró la semana pasada (-0.6%).

Así, en lo que va de este año, el tipo de cambio FIX registra un nivel promedio de 15.7297 ppd y una depreciación de 2 pesos (+13.6%).

Riesgo país (mostró resultados mixtos la semana pasada). El riesgo país de México, medido a través del Índice de Bonos de Mercados Emergentes (EMBI+) de J.P. Morgan, cerró el 13 de noviembre pasado en 225 puntos base (pb), 15 puntos base (pb) superior al nivel observado el 6 de noviembre pasado. Con ello, en lo que va del año reporta una variación acumulada de +43 pb.

Por su parte, durante la semana pasada el riesgo país de Argentina se contrajo 3 pb, mientras que el de Brasil se elevó 22 pb, al finalizar el 13 de noviembre de este año en los 496 y 415 pb, en ese orden.

Expectativas

Indicadores compuestos de The Conference Board (reportaron resultados mixtos en el noveno mes del año). En septiembre de 2015, el Indicador Coincidente de The Conference Board para México -una medida de la actividad económica actual- se elevó 0.3% respecto al mes anterior; mientras que el Indicador Adelantado -que anticipa la posible trayectoria de la economía en el muy corto plazo- reportó una variación de -0.2% en el lapso referido.

El informe señala que, como el Indicador Adelantado continúa en una tendencia descendente, sugiere que es poco probable que la actividad económica de México mejore en los próximos meses.