ECONOMÍA: Bajas generalizadas en Cetes , tasa líder se ubica en 11.28%

En la subasta del martes 21 de marzo, los Cetes con plazos de 28, 91, 182 y 350 días registraron disminuciones en sus rendimientos. Concretamente, tenemos que los Cetes a 28 días bajaron 2 centésimas de punto para situarse en 11.28%, los Cetes a 91 días bajaron 8 centésimas de punto y se ubicaron en 11.55%, los Cetes con plazo de 182 días disminuyeron 14 centésimas de punto y pagarán 11.65%, mientras que los Cetes con plazo de 350 días disminuyeron su rendimiento en 41 centésimas de punto y fijaron su rendimiento en 11.66%.

Esta evolución de los bonos del gobierno mexicano se da previo a la reunión del Banco de la Reserva Federal de Estados Unidos (FED), de la cual se espera un incremento de un cuarto de punto porcentual, para llevar la tasa a un rango de 4.75% a 5.00%. Se espera que después de este incremento, la FED entre en una pausa y mantenga la tasa de interés de fondos federales en ese nivel esperando no aumenten las presiones inflacionarias y se resuelvan los problemas de insolvencia por parte de algunos bancos. En el caso de México, se estima que el banco central aumentará su tasa de interés objetivo en su próxima reunión en un cuarto de punto porcentual para situarla en un nivel de 11.25%.

En este contexto, la tasa de interés implícita anualizada que calculamos en GAEAP para los Cetes a 28 días está en un nivel de 11.57% para dentro de 91 días, de 11.42% para dentro de 182 días y de 11.03% para dentro de 350 días.  Esto implica que el mercado anticipa que el rendimiento de los Cetes a plazo de 28 días estará 0.14 puntos porcentuales más alto dentro de 6 meses y disminuirá paulatinamente 0.39 puntos porcentuales hasta llegar a 11.03% en un año.   

Al día de hoy, las tasas de interés de los T-Bills en los Estados Unidos se ubicaron en los siguientes porcentajes: en 4.16% para el instrumento a plazo de un mes, de 4.79% para el que tiene plazo a tres meses, 4.95% para el que tiene vencimiento a seis meses, 4.56% para el que tiene vencimiento a plazo de año y de 3.48% para los instrumentos con plazo de 10 años. Las tasas de más corto plazo están significativamente más bajas que las observadas hace una semana.