ECONOMÍA: El Consejo de Estabilidad del Sistema Financiero actualiza su balance de riesgos.

El Consejo de Estabilidad del Sistema Financiero celebró el 30 de septiembre su cuadragésima novena sesión ordinaria. A continuación se presentan los aspectos más relevantes del comunicado de prensa emitido al respecto:

Las perspectivas para la actividad económica mundial han registrado un deterioro y la inflación global continuó aumentando, principalmente impulsada por elevados precios de alimentos y energéticos. En este contexto, la política monetaria en diversas jurisdicciones ha acelerado su proceso de ajuste, en respuesta a lecturas de inflación persistentemente elevadas e incrementos en las expectativas para esta variable. De hecho, desde la última sesión ordinaria del Consejo, la Reserva Federal aumentó en dos ocasiones el rango objetivo para la tasa de fondos federales, comunicando que es previsible que resulte apropiado realizar incrementos adicionales, al tiempo que continúa con el proceso de reducción de su hoja de balance. Asimismo, varias economías, tanto avanzadas como emergentes, siguieron ajustando al alza sus tasas de referencia. Así, las condiciones financieras globales han continuado apretándose, con aumentos adicionales en las tasas de interés y una tendencia de fortalecimiento del dólar en un entorno de mayor aversión al riesgo y repuntes de volatilidad en los mercados financieros internacionales.

En México, en línea con lo observado a nivel global, los mercados financieros nacionales mostraron un comportamiento mixto y con episodios de volatilidad, reflejando el ambiente de mayor incertidumbre y aversión al riesgo. El mercado cambiario presentó en general un comportamiento estable mientras que las tasas de interés registraron incrementos generalizados a lo largo de la curva, si bien en mayor medida en las de plazos más cortos.

En este entorno, persisten riesgos globales para la estabilidad financiera. En buena medida como consecuencia de ajustes pronunciados en las posturas de política monetaria en diversas economías, es posible que las condiciones financieras globales se aprieten de manera más acelerada o desordenada que lo previsto. Asimismo, es posible que las condiciones de volatilidad en los mercados financieros globales se mantengan, con posibles implicaciones en los mercados nacionales, al tiempo que persiste también el riesgo de que el proceso de recuperación de la economía mundial se vea retrasado por un crecimiento menor a lo anticipado.

En el ámbito interno, la actividad económica nacional ha seguido su proceso de recuperación gradual tras el choque ocasionado por la pandemia por COVID- 19, si bien a un ritmo aparentemente menor en el margen. Hacia delante, persiste el riesgo de un mayor debilitamiento de la demanda interna, tanto por consumo como por inversión, a lo que se suma una potencial pérdida de dinamismo de las exportaciones. La calificación crediticia soberana continúa manteniendo el grado de inversión con una perspectiva estable por parte de siete calificadoras para los siguientes meses, luego de que una de ellas anunciara una reducción en julio de este año y ajustara su perspectiva a estable. Respecto a la calificación crediticia de Pemex, esta también registró una disminución en julio, y ya no se esperan ajustes adicionales en los siguientes meses.

En este contexto, el sistema bancario mexicano continúa mostrando resiliencia y, en general, una posición sólida con niveles de capital y de liquidez que exceden con holgura los mínimos regulatorios. Sin embargo, cabe señalar que, ante la posible materialización de algunos de los riesgos señalados, la calidad de la cartera crediticia de la banca podría registrar deterioros. En cuanto a los intermediarios financieros no bancarios, destaca que algunas instituciones han enfrentado dificultades asociadas al encarecimiento y menor disponibilidad de sus fuentes de fondeo. Si bien no se descarta que dichas dificultades pudieran extenderse a otros intermediarios, cabe señalar que este sector tiene una participación pequeña y está relativamente poco interconectado con el sistema financiero en su conjunto, por lo que no representa un riesgo de alcance potencialmente sistémico.

Cabe señalar que el Consejo de Estabilidad del Sistema Financiero está conformado por el Secretario de Hacienda y Crédito Público, quien lo preside, la Gobernadora del Banco de México, el Subsecretario de Hacienda y Crédito Público, dos Subgobernadores del Banco Central, el Presidente de la Comisión Nacional Bancaria y de Valores, el Presidente de la Comisión Nacional de Seguros y Fianzas, el Presidente de la Comisión Nacional del Sistema de Ahorro para el Retiro y el Secretario Ejecutivo del Instituto para la Protección al Ahorro Bancario.