ECONOMÍA: Resultados mixtos en subasta de Cetes, tasa líder se ubica en 8.75%.

La Secretaría de Hacienda y Crédito Público (SHCP) a través del Banco de México, en su carácter de agente financiero del gobierno federal, informó los resultados de la subasta de valores gubernamentales correspondientes a la semana 37/22, los cuales se presentan a continuación:

En la subasta del martes 13 de septiembre, los Cetes con plazos de 28, 91 y 343 días registraron incrementos en su rendimiento, mientras que los instrumentos con plazo de 175 días se mantuvieron sin cambios. Concretamente, tenemos que los Cetes a 28 días aumentaron 20 centésimas de punto para situarse en 8.75%, los Cetes a 91 días subieron 3 centésimas de punto para ubicarse en 9.37%, los Cetes con plazo de 175 días se mantuvbieron pagando 9.89%, mientras que los Cetes con plazo de 343 días aumentaron 8 centésimas de punto para ubicarse en 10.10 por ciento.

Los resultados de esta semana se dan después de que el Departamento del Trabajo de Estados Unidos informara que la inflación anual en ese país fue de 8.3% durante agosto, cifra inferior al 8.5% observado en el mes inmediato anterior. El problema es que la inflación subyacente en Estados Unidos fue de 6.3%, lo que evidencia que hay un problema serio de inflación que no obedece a una mera cuestión coyuntural. En México, el INEGI informó la semana pasada que la inflación de precios al consumidor fue de 8.7%, nivel superior al 8.15% anual observado en el mes inmediato anterior. La inflación  de agosto es producto de que la inflación subyacente fue de 8.05% y la no subyacente de 10.65%, ambas tasas son muy elevadas. El escenario inflacionario en México y Estados Unidos hace prever que los ajustes de tasa de interés serán más agresivos y prolongados de lo que se anticipaba.  

En este contexto, la tasa de interés implícita anualizada que calculamos en GAEAP para los Cetes a 28 días está en un nivel de 9.58% para dentro de 91 días, de 10.21% para dentro de 175 días y de 9.85% para dentro de 343 días.  Esto implica que el mercado anticipa que el rendimiento de los Cetes a plazo de 28 días estará 1.46 puntos porcentuales más alto dentro de 6 meses y posteriormente disminuirá 0.36 puntos porcentuales en los siguientes seis meses.  

Al día de hoy, las tasas de interés de los T-Bills en los Estados Unidos se ubicaron en los siguientes porcentajes: en 2.55% para el instrumento a plazo de un mes, de 3.28% para el que tiene plazo a tres meses, 3.75% para el que tiene vencimiento a seis meses, 3.92% para el que tiene vencimiento a plazo de año y de 3.42% para los instrumentos con plazo de 10 años. Estas tasas de interés son más altas a las observadas hace una semana.  

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