ECONOMÍA: Resumen semanal de Indicadores Económicos de México (10 al 14 de septiembre de 2018).

Actividad económica

El empleo formal alcanzó la cifra récord de 20.1 millones de puestos. Al 31 de agosto de 2018, los trabajadores permanentes y eventuales urbanos afiliados al Instituto Mexicano del Seguro Social (IMSS) sumaron 20 millones 063 mil 433, lo cual significó una creación de 770,568 empleos formales en los últimos 12 meses (+4.0%), donde el 80.5% son permanentes (620,477).

Durante agosto se reportó una generación de 114,189 puestos, lo que implicó la tercera mayor creación de empleos para un mes similar desde que se tiene registro y 76.3% superior al promedio de los agostos de los 10 años previos.

Durante enero-agosto de 2018 se crearon 644,978 puestos de trabajo, 217,322 o 50.8% mayor al promedio de periodos iguales de los diez años previos (427,656) y el segundo más alto durante los primeros 8 meses del año de los últimos 17 años.

Así, en lo que va de la actual Administración, se han generado 3,768,497 empleos, 2 veces mayor a lo creado en el mismo periodo de la anterior Administración (1,938,942), cifra incluso superior a los empleos creados en los 12 años de las dos administraciones previas (3,517,422).

Avanzó la productividad laboral en el segundo trimestre del año, luego de 3 trimestres a la baja. Con cifras desestacionalizadas, el Índice Global de Productividad Laboral de la Economía (IGPLE) con base en horas trabajadas reportó un avance de 0.1% en el segundo trimestre de 2018 respecto al trimestre inmediato anterior, luego de registrar 3 descensos trimestrales consecutivos. La productividad laboral total se vio principalmente favorecida por el incremento trimestral en la productividad de las actividades secundarias (+0.6%), ya que la productividad en las primarias disminuyó 1% y en las terciarias 0.2%. En términos anuales, la productividad laboral varió -0.3%, apoyada por el crecimiento de 0.3%, en lo individual, de las actividades primarias y terciarias, mientras que en las secundarias se contrajo 0.2%. Con cifras originales, el IGPLE mostró una variación de 1.0% anual durante abril-junio pasados.

Por otra parte, con cifras desestacionalizadas, destaca que en el segundo trimestre de 2018 el Costo Unitario de la Mano de Obra (CUMO) mostró en los establecimientos manufactureros un avance de 2.3% con relación al mismo trimestre de 2017 y de 0.6% respecto al trimestre inmediato anterior; mientras que el CUMO en las empresas constructoras registró un crecimiento de 2.2% anual y sin cambio con relación al trimestre anterior. Por otra parte, las empresas comerciales al por menor reportaron un avance de +1.1% anual y de +0.6% con relación al trimestre previo, en tanto que en las comerciales al por mayor la variación fue de -0.3% anual y -1.6% trimestral.

Las ventas ANTAD reportaron su mayor crecimiento anual para un mes de agosto desde 2015. En agosto de 2018, las ventas de las cadenas agrupadas en la Asociación Nacional de Tiendas de Autoservicio y Departamentales (ANTAD) reportaron un crecimiento nominal anual de 8.8% en tiendas totales (que incorpora a las tiendas abiertas en los últimos 12 meses) y de 5.0% en mismas tiendas (sin incluir las nuevas), las mayores tasas para un mes de agosto desde 2015.

En términos acumulados, las ventas de las cadenas agrupadas en la ANTAD ascendieron a 1,126 mil millones de pesos en los primeros ocho meses del año, lo que significó un crecimiento nominal anual de 8.6% en tiendas totales y de 5.2% en mismas tiendas.

La producción de vehículos en México alcanzó la cifra récord tanto para un mes de agosto como para el acumulado del año. La producción de vehículos en nuestro país reportó la cifra récord para un mes de agosto de 369,543 unidades, lo que implicó un crecimiento anual de 0.4%; mientras que en el acumulado para los primeros ocho meses del año, la producción de vehículos alcanzó la cifra histórica para un lapso semejante de 2,617,330 unidades, 0.1% mayor a lo reportado en los primeros 8 meses del año anterior.

Por otra parte, en el octavo mes de este año se vendieron 118,715 vehículos en el mercado nacional, 5.3% menos a las unidades vendidas 12 meses antes. Así, en los primeros ocho meses del año se comercializaron 913,726 vehículos, 7.8% por debajo de lo registrado en el periodo enero-agosto de 2017.

En cuando a la balanza comercial automotriz, durante el primer semestre de 2018, este saldo fue superavitario en 39,187 millones de dólares, con un incremento anual de 16.4%.

Repuntó la producción industrial en el séptimo mes del año. Con cifras desestacionalizadas, la Producción Industrial (PI) creció 1.2% en julio de 2018 respecto al mismo mes del año anterior, lo que implicó el cuarto incremento anual consecutivo y el mayor desde noviembre de 2016. Lo anterior, como resultado del aumento de 4.0% en la construcción, de 2.0 en las manufacturas y de 4.0% en la generación y distribución de energía eléctrica y suministro de agua y de gas, ya que la minería se contrajo 7.1% real anual.

Por su parte, con relación a junio pasado, la PI mostró un crecimiento de 0.2% en el séptimo mes del año, lo que significó el segundo incremento mensual consecutivo, ante el avance de 1.4% en la construcción y de 1.2% en la generación y distribución de energía eléctrica y suministro de agua y de gas; mientras que la minería descendió 1.1% real mensual y las manufacturas no registraron cambio en el lapso referido.

Con cifras originales, la PI reportó un crecimiento de 1.3% real anual en julio de 2018, lo que significó el cuarto incremento anual continuo y el mayor de los últimos 3 meses. Lo anterior ante un aumento de 2.4% en las manufacturas, de 4.5% en la construcción y de 4.1% en la generación y distribución de energía eléctrica y suministro de agua y gas; en tanto que se contrajo 7.0% real anual la minería.

Salario

El salario contractual reportó su séptimo crecimiento en términos reales de manera consecutiva. El salario contractual ligado a las empresas con trabajadores bajo un contrato colectivo en la jurisdicción federal registró un incremento de 5.5% en términos nominales en agosto de 2018, lo que implicó el mayor incremento nominal para un mes semejante desde 2003. Con ello, el crecimiento promedio del salario contractual en términos nominales es de 5.4% en lo que va del año.

En términos reales, el salario contractual en la jurisdicción federal mostró un crecimiento de 0.59% en agosto pasado, lo que significó el séptimo crecimiento real de manera consecutiva.

Hubo un total de 724 revisiones salariales contractuales en el mes referido, 31.4% menos de las realizadas un año antes (-331 revisiones). El número de trabajadores implicados en las revisiones en el octavo mes del año ascendió a 101,599, esto es, 65.1% por debajo de los involucrados un año antes (-189,151 trabajadores).

Sector externo

Se confirman flujos comerciales con crecimiento a doble dígito en el séptimo mes del año. Con información revisada y original, la balanza comercial de mercancías de México registró un déficit de 2,889 millones de dólares (mdd) en julio de 2018, saldo que se compara con el déficit de 1,531 mdd registrado en el mismo mes de 2017, resultado de un incremento de 14.2% en las exportaciones y de 17.6% en las importaciones, lo que implicaron los quintos crecimientos anuales a doble dígito en siete meses.

En términos acumulados, la balanza comercial de mercancías de México presentó un déficit de 7,439 millones de dólares en los primeros siete meses del año, 61.6% mayor al del mismo periodo de 2017, con un crecimiento anual de las exportaciones de 11.5% y de las importaciones de 12.4%.

Precios del crudo reportaron alza semanal por factores climáticos, políticos y económicos. Del 10 al 14 de septiembre, los precios de los contratos a futuro de los crudos West Texas Intermediate (WTI) y Brent finalizaron con alza semanal, debido a la mayor demanda de gasolinas ante la llegada del huracán Florence a las costas de California de Norte, el impacto en el suministro global por las sanciones de Estados Unidos a Irán y los efectos derivados por las tensiones comerciales entre el Estados Unidos y China, los mayores compradores de materias primas en el mundo.

Así, el WTI para octubre y Brent para noviembre de 2018 mostraron una variación semanal de +1.83% (+1.24 dólares por barril, dpb) y +1.64% (+1.26 dpb), respectivamente, al cerrar el 14 de septiembre de 2018 en 68.99 dpb y en 78.09 dpb, en ese orden.

Asimismo, el precio del barril de la mezcla mexicana de petróleo cerró el 14 del mes en curso en 67.23 dpb, 1.85% mayor respecto a su cotización del pasado 7 de septiembre (+1.22 dpb). En términos acumulados, el precio del barril de la mezcla mexicana registra una ganancia 19.65% (+11.04 dpb) en lo que va de este año y un nivel promedio de 61.25 dpb, 12.75 dpb mayor a lo previsto en la Ley de Ingresos 2018.

Mercados financieros

La tasa líder de Cetes se mantuvo de 7.70% en la última subasta. El 11 de septiembre de 2018 se realizó la subasta de valores gubernamentales número 37 de este año, donde la tasa de rendimiento de los Cetes a 28 días se mantuvo estable, al ubicarse en 7.70%, mientras que las de los Cetes a 91, 182 y 364 días variaron -3, +5 y +11 pb, respectivamente, al colocarse en 7.90%, 8.14% y 8.26%, en ese orden.

Por su parte, la tasa de interés nominal de los Bonos a 20 años aumentó 28 pb a 8.15%, en tanto que la tasa de interés real de los Udibonos a 30 años se elevó 10 pb a 3.85% y la sobretasa de interés de los Bondes D a 5 años aumentó 1 pb a 0.17%.

Las reservas internacionales continúan ajustándose por el cambio en la valuación de los activos internacionales de Banxico. Al 7 de septiembre de 2018, el saldo de las reservas internacionales fue de 173,516 millones de dólares (mdd), lo que implicó un descenso semanal de 90 mdd debido, principalmente, al cambio en el valor de los activos internacionales del Instituto Central.

Así, en lo que va de 2018, las reservas internacionales reportan un aumento acumulado de 714 mdd, esto es, +0.41%.

El peso recuperó 37 centavos frente el dólar durante la semana pasada. Del 10 al 14 de septiembre de 2018, se reportó una semana favorable para el peso, debido al aumento de los precios internacionales del petróleo, al optimismo de que en los próximos días exista un nuevo Tratado de Libre Comercio de América del Norte (TLCAN) y al mayor apetito por monedas de países emergentes.

Así, el pasado 14 de septiembre, el tipo de cambio FIX (que sirve para solventar obligaciones denominadas en dólares liquidables en México) se ubicó en 18.8689 pesos por dólar (ppd), 37 centavos menos respecto al dato observado el 7 de septiembre de este año, esto es, -1.9%.

En lo que va de 2018, el tipo de cambio FIX registra un nivel promedio de 19.0593 ppd y una apreciación de 79 centavos (-4.0%).

La bolsa mexicana avanzó 1.31% durante la semana pasada. Del 10 al 14 de septiembre de 2018, la Bolsa Mexicana de Valores (BMV) cerró al alza, debido a la disposición de los negociadores de Estados Unidos, China y Canadá para retomar sus conversaciones comerciales; y al ánimo inyectado tras el aumento de las tasas de interés del Banco Central de Turquía, lo que generó mayor confianza en los mercados emergentes.

Así, el Índice de Precios y Cotizaciones, principal indicador de la BMV, cerró el 14 de septiembre en las 49,611.93 unidades, un incremento semanal de 1.31% (+640.79 unidades). Durante 2018, el IPyC registra una ganancia acumulada de 0.52% en pesos, y de 4.90% en dólares.

El riesgo país de México mejoró 12 pb la última semana. El riesgo país de México, medido a través del Índice de Bonos de Mercados Emergentes (EMBI+) de J.P. Morgan, descendió 12 puntos base (pb) durante la semana pasada, al situarse el 14 de septiembre de 2018 en 185 pb y disminuyó 3 pb con relación a lo reportado al cierre de 2017.

Por su parte, durante la semana pasada el riesgo país de Argentina se contrajo 84 pb, mientras que el de Brasil aumentó 5 pb, al ubicarse el 14 de septiembre de este año en 661 y 334 pb, en ese orden.