ECONOMÍA: Resumen semanal de Indicadores Económicos de México (14 al 18 de mayo de 2018).

Actividad económica

La Tasa de Desempleo en su nivel más bajo por lo menos en los últimos 13 años. Con cifras originales, en el primer trimestre de 2018 un total récord de 52.88 millones de personas se encontraban ocupadas (96.9% de la PEA), lo que implicó 1.02 millones personas más respecto a las del mismo trimestre de 2017. Por su parte, en este periodo la Población Desocupada como proporción de la PEA (TD) a nivel nacional fue de 3.14% (1.71 millones de personas), la menor desde abril de 2005 (3.12%). Con cifras desestacionalizadas, la TD se ubicó en 3.2%, la más baja por lo menos desde enero de 2005.

Por otro lado, durante enero-marzo de 2018 todas las modalidades de empleo informal sumaron 30 millones de personas, 1.2% más respecto a igual periodo de 2017 (+355,461 personas) y representó 56.7% de la Población Ocupada (PO). Con datos desestacionalizados, la tasa de informalidad laboral fue de 56.8% de la PO en el primer trimestre de este año, 0.1 puntos porcentuales (pp) menor respecto trimestre anterior y 0.4 pp inferior con relación a igual trimestre de 2017.

Empleo en la manufactura creció 2.6% en marzo. Con cifras ajustadas por estacionalidad, en marzo de 2018 el número de personas ocupadas en la industria manufacturera se elevó 2.6% anual, mientras que, respecto al mes previo, el empleo en esa industria avanzó 0.2%, lo que implicó el tercer crecimiento mensual consecutivo.

Con datos originales, el personal ocupado en esta industria también se elevó 2.6% anual en marzo pasado, destacando los empleos generados en la fabricación de equipo de transporte (+7.8%), en la fabricación de maquinaria y equipo (+6.1%) y en la fabricación de accesorios, aparatos eléctricos y equipo de generación de energía eléctrica (+4.3%).

La actividad turística mejoró en el cuarto trimestre respecto al trimestre previo. Con cifras desestacionalizadas, el PIB del sector turístico se elevó 2% real en octubre-diciembre de 2017 respecto al mismo periodo de 2016, debido al crecimiento de los bienes y servicios ofertados a los turistas (+1.6% y +2.0%, respectivamente). Con relación al trimestre anterior, el PIB del sector turístico mostró un aumento de 0.5%, luego de contraerse 2.2% en el tercer trimestre de 2017, ante el crecimiento trimestral de 0.6% en los servicios turísticos, ya que el componente de los bienes se contrajo 0.2%.

Con cifras originales, el PIB turístico creció 1.9% anual en el cuarto trimestre de 2017, debido al incremento de 1.5% en la generación de bienes relacionados con el turismo y de 2.0% en los servicios ofertados a los turistas nacionales y extranjeros.

Por su parte, con cifras desestacionalizadas, el Consumo Turístico Interior (el que se realiza dentro de México) se elevó 1.4% real anual en el cuarto trimestre de 2017, ante el crecimiento de 2.1% del consumo nacional, mientras que el consumo receptivo se contrajo 1.4% anual. Respecto al trimestre anterior, el Consumo Turístico Interior se elevó 0.5%, luego de contraerse 1.9% en el trimestre inmediato anterior, debido al incremento de 2.8% del consumo receptivo, ya que el consumo interno se contrajo 0.1%.

Con cifras originales, el Indicador del Consumo Turístico Interior se elevó 1.2% real anual durante octubre-diciembre pasados, producto del aumento de 1.8% en el consumo interno, ya que el consumo del turismo extranjero se contrajo 1.5% anual.

Sector externo

Expectativas de escasez de suministros y una mayor demanda llevan a los precios del petróleo a niveles no vistos desde 2014. Los precios de los contratos a futuro de los crudos West Texas Intermediate (WTI) y Brent finalizaron la semana al alza, debido a los temores de que el suministro mundial de petróleo disminuya significativamente ante las nuevas sanciones estadounidenses que afectarán a la industria energética iraní y la crisis económica de Venezuela que han reducido los suministros de petróleo más rápido de lo esperado. Lo anterior aunado al fuerte consumo de petróleo impulsado por una mejoría en la economía mundial.

Así, el WTI para junio y Brent para julio de 2018 mostraron una variación semanal de +0.82% (+0.58 dólares por barril, dpb) y de +1.80% (+1.39 dpb), respectivamente, su tercero y sexto incremento semanal consecutivo, en ese orden, al cerrar el 18 de mayo de 2018 en 71.28 dpb y en 78.51 dpb, en lo individual.

Por su parte, el precio del barril de la mezcla mexicana de petróleo cerró el 18 de mayo de 2018 en 66.83 dólares por barril (dpb), 4.81% mayor respecto a su cotización del pasado 11 de mayo (+3.07 dpb).

En términos acumulados, el precio del barril de la mezcla mexicana registra una ganancia 18.94% (+10.64 dpb) en lo que va de este año y un nivel promedio de 58.05 dpb, 9.55 dpb mayor a lo previsto en la Ley de Ingresos 2018.

Mercados financieros

Las tasas de interés reportan alza por segunda semana consecutiva. El 15 de mayo de 2018 se realizó la vigésima subasta de valores gubernamentales de este año, donde las tasas de rendimientos de los Cetes a 28, 91 y 175 días se elevaron, con relación a la subasta previa, en 6, 8 y 5 puntos base (pb), respectivamente, al ubicarse en 7.58%, 7.81% y 7.81%, en ese orden.

Asimismo, la tasa de interés nominal de los Bonos a 5 años avanzó 52 pb a 7.73%, en tanto que la tasa de interés real de los Udibonos a 10 años se elevó 3 pb a 3.75%.

Las reservas internacionales aumentaron en 51 mdd durante la semana pasada. Al 11 de mayo de 2018, el saldo de las reservas internacionales fue de 173,111 millones de dólares (mdd), un incremento con relación al viernes previo de 51 mdd, debido principalmente al cambio en el valor de los activos internacionales del Instituto Central.

Así, en lo que va de 2018 las reservas internacionales reportan un aumento acumulado de 310 mdd, esto es, +0.2%.

Banxico decidió mantener en 7.50% el objetivo de la tasa de fondeo bancario, ya que la postura de política monetaria actual es congruente con la tendencia descendente de la inflación general anual hacia su meta. El pasado 17 de mayo, la Junta de Gobierno del Banco de México (Banxico) decidió por unanimidad mantener, por segunda ocasión consecutiva, en 7.50% el objetivo de la Tasa de Interés Interbancaria a un día. Esto, dado que la evolución reciente de la inflación, así como de sus perspectivas son congruentes con la previsión del Banco Central mexicano, por lo que la postura de política monetaria actual es congruente con la tendencia descendente de la inflación general anual hacia su meta.

Con base en la información disponible y tomando en cuenta la postura monetaria actual, Banxico estima que el comportamiento que presentará la inflación, en el horizonte en el que opera la política monetaria, estará en línea con sus pronósticos, que suponen un comportamiento ordenado del tipo de cambio, la ausencia de presiones provenientes del mercado laboral y que la inflación no subyacente continúe disminuyendo en lo que resta de 2018 al ritmo previsto.

La Junta de Gobierno puntualizó que mantendrá una postura monetaria prudente y continuará atenta al traspaso de las variaciones del tipo de cambio a los precios, a la posición monetaria relativa entre México y Estados Unidos y a la evolución de las condiciones de holgura en la economía. La Junta indicó que ante la presencia de factores que impliquen un riesgo para la inflación y sus expectativas, la política monetaria actuará de ser necesario de manera oportuna y firme para fortalecer el anclaje de las expectativas de inflación de mediano y largo plazo y lograr la convergencia de ésta a su objetivo de 3%.

El peso mexicano se debilitó 3% durante la semana pasada. Del 14 al 18 de mayo de 2018, el peso mexicano reportó un comportamiento mixto con sesgo negativo, debido principalmente al fortalecimiento del dólar, ante la expectativa de un mayor endurecimiento en la política monetaria en Estados Unidos, y a las dudas de que se logre en el corto plazo un acuerdo comercial entre Canadá, Estados Unidos y México.

Así, el pasado 18 de mayo, el tipo de cambio FIX (que sirve para solventar obligaciones denominadas en dólares liquidables en México) se ubicó en 19.9319 pesos por dólar (ppd), 58 centavos más respecto al dato observado el 11 de mayo de este año, esto es, +3%. Así, en lo que va de 2018, el tipo de cambio FIX registra un nivel promedio de 18.7617 ppd y una depreciación de 27 centavos (+1.4%).

La bolsa mexicana reportó baja semanal por diversos factores. Del 14 al 18 de mayo de 2018, la Bolsa Mexicana de Valores (BMV) reportó un comportamiento volátil, con sesgo negativo, debido a factores nacionales (incertidumbre en la renegociación del TLCAN y en el proceso electoral en México) e internacionales (un posible aceleramiento de la normalización de las tasas de interés en Estados Unidos.

El Índice de Precios y Cotizaciones, principal indicador de la BMV, cerró el 18 de mayo pasado en las 45,666.77 unidades, lo que implicó un descenso semanal de 2.27% (-1,062.15 unidades). Así, durante 2018, el IPyC registra una pérdida acumulada de 7.47% en pesos y de 8.72% en dólares.

El riesgo país de México cerró la semana en 204 pb. El riesgo país de México, medido a través del Índice de Bonos de Mercados Emergentes (EMBI+) de J.P. Morgan, se situó el 18 de mayo de 2018 en 204 puntos base (pb), 7 puntos base (pb) mayor a su nivel del pasado 11 de mayo y 16 pb superior al dato observado al cierre de 2017.

Por su parte, durante la semana pasada el riesgo país de Argentina se contrajo 19 pb, mientras que el de Brasil aumentó en 20 pb, para ubicarse el 18 de mayo de este año en 461 y 274 pb, en ese orden.